20251111-联合资信评估-地方政府与城投企业债务风险研究报告——四川篇_22页_1mb

四川省经济与财政实力分析

1. 区位与发展概况

• 四川省经济总量居全国第5位，人均GDP约7.73万元，城镇化率60.10%。
• 成渝双城经济圈总投资超12万亿元，2025年重点项目投资约3.7万亿元。
• 交通、资源禀赋优势明显，清洁能源占比87.4%。

2. 财政表现

• 一般公共预算收入（2024年）5635.6亿元，全国排名第7，税收占比63.9%，财政自给率41.9%。
• 政府性基金收入受土地出让下滑影响，同比降16.7%。
• 上级补助收入7304.86亿元，占比43.7%，支撑综合财力（全国第4）。

3. 债务现状

• 2024年政府债务余额2.40万亿元，债务率为143.87%，负债率37.14%。
• 主要化债措施：争取置换债券、债务管控、激励政策，部分地区需压降融资平台。

各地市经济与财政差异

1. 经济分化

• 成都（占比约39%GDP）经济实力最强，三产主导；欠发达地区（如巴中）人均GDP低。
• 攀枝花人均GDP居首（因资源丰富）。

2. 财政压力

• 成都、绵阳等税收占比>60%；阿坝、甘孜依赖上级补助，财政自给率<5%。
• 政府债务率TOP区域（如巴中市超130%），需加快市场化转型。

城投企业风险评估

1. 发债趋势

• 2024年城投发债数量、规模同比下降，借新还旧为主；成都市主导省内融资。

2. 偿债能力

• 全部债务规模较2023年增长，银行融资占比上升，现金短期债务比多低于1。
• 2026年到期债券（合计1736.63亿元），成都和泸州压力突出。

综合建议

• 主要风险点：地市级债务分化、部分城投现金流紧张。
• 化债路径：存量置换、平台转型、资产盘活有效，区域性政策需细化执行。
• 需关注：成渝经济圈项目落地对债务及财政可持续的影响。

本报告由联合资信分析，核心结论聚焦债务结构、区域分化与偿债能力，供政策制定参考。