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东吴期货研究所：镍及不锈钢市场日报总结（2021年12月29日）

一、核心内容概览

本报告聚焦于镍及不锈钢期货与现货市场动态，涵盖期货行情回顾、行业资讯、现货价格变化及市场分析等内容，旨在为投资者提供市场参考与操作建议。

二、主要观点与关键信息

1. 期货行情回顾

• 镍期货：沪镍主力合约上涨0.88%，但成交量和持仓量均出现下滑，其中活跃合约成交量下降17.57%，持仓量下降4.29%。
• 不锈钢期货：主力合约上涨1.11%，但成交量大幅下降43.24%，市场交投清淡。

2. 现货行情回顾

镍

• 镍铁：FeNi2以下山东报价5000元/吨，未变化。
• 金川镍：对2201合约升水3300-3500元/吨。
• 俄镍：升水1000-1300元/吨。
• 镍豆：升水报价区间为平水至升水200元/吨。
• 电解镍分品牌升贴水：详见表格。

不锈钢

• 无锡市场：304冷轧报价17200-17400元/吨，热轧报价17000-17100元/吨，切边卷价17700-17900元/吨，价格持稳。
• 佛山市场：现货价格基本持平，成交回落，部分商家低100-200元/吨出货，升水335-535元/吨。

3. 行业资讯

• 淡水河谷寻求转型：计划与美国汽车制造商（疑似特斯拉）合作，扩大镍供应，以支持北美电动汽车电池材料需求。
• 印尼巨盾镍业项目投产：年产能180万吨镍铁，预计处理1300万吨镍矿石，投资27亿美元。
• 太钢不锈套保计划：2022年计划涉及不锈钢、镍等品种，保证金不超过2亿元。
• 盛屯矿业高冰镍项目：印尼友山项目已满产，未来可能转向高冰镍生产，控股股东承诺解决同业竞争问题。
• LME镍库存持续下降：刷新逾两年最低位，库存降至103,848吨，降幅约60.8%。
• 菲律宾台风影响镍矿供应：导致苏里高、达沃等地区基础设施损毁，影响镍矿供应。
• 中伟股份与厦门象屿合作：预计未来5年提供约8万吨镍金属量和1.5万吨钴金属量。

4. 市场分析

镍市场

• 供给端：菲律宾台风加剧镍矿供应紧张，叠加雨季影响，镍矿供应压力上升。
• 镍铁：因不锈钢需求回暖及镍矿价格坚挺，镍铁价格止跌回升。
• 高冰镍：项目投产缓解硫酸镍原料供应压力，但硫酸镍产量预计回落。
• 需求端：整体需求偏弱，但全球库存持续下降提供支撑，预计镍短期震荡运行。

不锈钢市场

• 原料端：镍铁价格回升，高碳铬铁弱稳运行。
• 供给端：部分钢厂因检修导致现货价格企稳。
• 需求端：市场情绪回暖，叠加春节前补库需求，成交有所改善。
• 库存：上周300系不锈钢库存下降10.48%，至37.34万吨。
• 整体趋势：不锈钢进入震荡趋稳状态，后市需关注成本变化与减产情况。

三、操作策略建议

• 镍：短期震荡，建议关注全球库存变化及菲律宾台风对供应的影响，谨慎操作。
• 不锈钢：震荡趋稳，建议关注成本支撑与春节前补库需求，控制仓位，适时参与反弹。

四、免责声明

本报告由东吴期货制作及发布，基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。所表述意见不构成投资建议，投资者需自行承担风险。期市有风险，入市需谨慎。