20181229-川财证券-电子行业周报_华为2018年手机销量已突破2亿部_9页_1mb

川财周观点总结

核心内容

本周重点分析了消费电子及半导体行业的动态与市场表现，认为在苹果手机销量短期下滑的背景下，国内优秀手机品牌如华为的市场份额有望扩大。同时，半导体行业在技术突破和设备国产化方面取得进展，建议关注半导体材料和设备等易突破领域。

主要观点

• 华为智能手机表现突出：2018年华为智能手机发货量（含荣耀）突破2亿台，其中P20系列、Mate2、nova系列和荣耀系列表现优异。
• 消费电子重心转移：在苹果销量不振的情况下，消费电子市场重心应向国内品牌转移，相关标的包括卓翼科技、共达电声、立讯精密等。
• 中微半导体技术突破：中微半导体的5纳米等离子体刻蚀机通过台积电验证，性能优良，将用于全球首条5纳米制程生产线。其刻蚀设备和MOCVD设备已进入海内外重要客户供应体系，截至2017年底，已有620多个刻蚀反应台在39条先进生产线上运行。
• 半导体设备国产化前景良好：中微半导体在VLSI发布的2018年终大盘点中，位列全球薄膜沉积设备供应商榜首，在刻蚀和清洗设备供应商排名中位列第二。

关键信息

市场表现

• 指数表现：本周川财信息科技指数下跌0.84%，上证综指下跌0.89%，电子行业指数下跌1.65%，排名16/28，整体表现较差。
• 二级子版块：半导体、光学光电子、LED等板块跌幅较大，分别下跌4.19%、3.41%、5.89%。
• 三级行业表现：分立器件、光学元件、电子系统组装等跌幅居前，分别为-4.59%、-4.38%、-1.62%。
• 个股表现：涨幅前三为联得装备（+26.62%）、东晶电子（+15.93%）、春兴精工（+12.55%）；跌幅前三为国民技术（-17.61%）、三安光电（-16.78%）、贤丰控股（-12.88%）。

行业动态

1. 华为发布7nm服务器处理器：Hi1620采用Arm架构，核心数量有48与64核两种版本，频率分别为2.6GHz与3.0GHz，标志着华为在芯片自给方面取得重要进展。
2. AMD推出7nm Zen2架构EPYC处理器：预计2019年第一季度上市，消费级Ryzen处理器预计年中更新。
3. 全球存储器产业遇冷：NAND Flash和DRAM价格持续下滑，存储器产业增长可能受限。
4. 夏普拆分半导体业务：计划成立独立子公司，强化8K和物联网技术开发。
5. 泉州芯谷布局半导体设备：投资2亿元建设半导体黄光设备生产和研发基地，完善化合物半导体产业链。
6. 北斗三号全球服务启动：标志着北斗系统正式迈入全球时代。
7. 机电产品出口增长：上海关区出口机电产品增长5.5%，其中集成电路出口增长4.4%，手机出口增长3.2%。
8. 中微半导体设备技术领先：在刻蚀和清洗设备供应商中排名靠前，具备较强竞争力。

公司动态

• 北京君正：全资子公司合肥君正“基于28纳米工艺的视频监控芯片研发项目”获得立项批复，获政府补贴750万元。
• 华东科技：监事会主席涂昌柏因工作调动辞职，将不再担任公司任何职务。
• 惠伦晶体：为全资子公司创想云提供2000万元借款担保，用于补充流动资金。

风险提示

• 行业景气度不及预期：电子行业景气度下滑可能导致全行业需求疲软。
• 技术创新对传统产业格局的影响：技术创新可能改变原有产业格局，甚至淘汰部分传统行业。

投资建议

• 关注半导体材料和设备：建议投资者关注北方华创、江丰电子、兆易创新等具备技术优势和市场潜力的标的。
• 关注国内优秀手机品牌：在苹果手机销量不振的背景下，华为等国内品牌具备增长潜力。

分析师信息

• 分析师：方科（证书编号：S1100518070002）
• 联系方式：021-68595195；fangke@cczq.com

联系人信息

• 联系人：王睿（证书编号：S1100117090008）
• 联系方式：0755-25332321；wangrui@cczq.com

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投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

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