20191022-长城国瑞证券-电子行业双周报2019年第20期（总第20期）：我国5G手机已出货78.7万部，华为前三季度营收同比增长24.4__26页_1mb

报告摘要

电子行业周报总结（2019年10月22日）

核心内容

本报告总结了2019年10月8日至10月20日期间电子行业的市场表现、行业动态、公司公告及风险提示等内容，重点关注了5G发展、华为业绩及产业链、中国集成电路技术路线图等关键信息。

市场表现

整体市场：上涨，沪深300指数上涨1.44%。
电子行业指数：下跌1.95%，跌幅有所收窄。
估值水平：电子行业整体市盈率下降至34.70倍，接近最近五年均值减一倍标准差；市净率下降至3.61倍，处于近五年平均水平。
细分行业表现：
- 其他电子行业：上涨1.37%
- 半导体：下跌4.27%
- 元件：下跌0.002%
- 电子制造：下跌1.28%
- 光学光电子：下跌4.46%
个股涨跌幅：
- 涨幅前五：华金资本、麦捷科技、蓝思科技、富瀚微、国光电器
- 跌幅前五：睿能科技、维信诺、硕贝德、欧菲光、好利来

行业动态

5G手机出货情况

中国信通院数据：
- 2019年9月手机出货量达3623.6万部，同比下降7.1%，环比增长17.4%。
- 5G手机出货量49.7万部，较上月增加27.8万部。
- 截至9月底，我国已发布18款5G手机，累计出货量达78.7万部。
- 5G手机市场增长显著，华为、vivo等品牌表现突出，广东用户尤为活跃。

华为海思推出首款4G通信芯片

Balong711：支持LTE-FDD/LTE-TDD/WCDMA/GSM多模制式，已出货约1亿套。
背景：华为海思此前主要自给自足，但正在考虑将麒麟系列芯片对外出售，尤其关注IoT领域。

上海牵头制定中国集成电路技术路线图

技术路线图内容：包括制造技术现状与趋势、先进光刻工艺、逻辑工艺、存储器技术、超越摩尔特制化技术、第三代功率半导体技术。
借鉴模式：参考ITRS（国际半导体技术路线图）模式，结合中国产业实际，预测技术发展路径。

华为发布5G全系列解决方案

技术亮点：
- BladeAAU：实现6GHz以下全频率有源无源合一。
- EasyMacro3.0、BookRRU3.0：引入多天线技术。
- LampSiteSharing：针对室内大容量场景。
自动驾驶网络：发布ADN Mobile解决方案，计划推出L3级自动驾驶应用。

华为发布三季报

营收：6108亿元人民币，同比增长24.4%，净利润率8.7%。
消费者业务：前三季度智能手机发货量超1.85亿台，同比增长26%。
其他业务：云业务、企业业务、ICT基础设施等持续增长，华为终端云服务覆盖全球170多个国家和地区。

公司动态

业绩预告汇总

135家上市公司发布三季报业绩预告：
- 预增：29家
- 略增：29家
- 续盈：7家
- 扭亏：12家
- 首亏：11家
- 预减：12家
- 略减：23家
- 续亏：10家
- 不确定：2家

重点公司业绩预告

扭亏：国光电器、远望谷、金溢科技、长方集团、锦富技术、雷曼光电等。
预增：华天科技、中京电子、欣旺达、圣邦股份、鹏鼎控股等。
略增：华工科技、立讯精密、圣邦股份、华正新材等。
预减：风华高科、洁美科技、瑞丰光电、欧菲光等。
续亏：维信诺、*ST德豪、*ST盈方、*ST宇顺等。

股东交易

重要股东变动：
- 增持：2家上市公司，合计增持3笔，参考市值约3011.98万元。
- 减持：15家上市公司，合计减持56笔，参考市值约27.10亿元。
具体案例：
- 方正科技：增持2次，参考市值3006.13万元。
- 奥士康：增持1次，参考市值5.85万元。
- 华正新材：减持4次，参考市值-1627.10万元。
- 精研科技：减持11次，参考市值-10812.81万元。
- 东旭光电：减持4次，参考市值-39111.21万元。

风险提示

中美贸易关系恶化：可能影响华为等企业的国际业务。
汇率波动：可能导致汇兑损失。
电子行业景气度下滑：下游需求疲软可能影响整体盈利。
LED行业竞争加剧：产品价格下滑超预期。
手机市场趋近饱和：销量增速不及预期，影响产业链上下游。
5G进展不及预期：可能影响相关产业链发展。

总结

本周电子行业整体表现弱于市场，但5G手机出货量和华为业绩增长成为主要亮点。华为在5G和消费电子领域持续发力，其产业链企业值得关注。此外，中国集成电路技术路线图的制定为产业发展提供指导，上海将牵头完成该任务。5G换机潮正在加快，消费电子旺季可期。同时，部分企业因市场竞争加剧、需求疲软等因素面临业绩下滑风险。建议投资者重点关注5G、华为产业链及消费电子龙头企业。

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