20231022-东吴证券-香港交易所-00388.HK-香港交易所2023年三季报点评_业绩符合预期_政策利好勾勒长期发展空间_3页_432kb

香港交易所（00388HK）：业绩符合预期，政策利好勾勒长期发展空间

投资要点

• 业绩速览：2023年前三季度公司收入增长18%至15659亿港元，股东应占溢利增长3051%至9265亿港元。投资收益为主要驱动力。
• 业务分析：衍生品业务表现强劲，收入增长35%；现货业务承压，收入下降8%。
• 政策影响：港股制度改革频繁推出，市场交投情绪有望提振，港交所估值水平有望回升。
• 盈利预测：2023-2025年归母净利润复合增速约2269%，当前估值区间2697-2935倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，关注政策利好下长期增长空间。

关键数据

• 业绩亮点：

  • 投资收益净额同比增至3887亿港元，同比增长819%；
  • 股本证券及金融衍生品分部收入同比增35%；
  • 联交所日均成交额下降12%。

• 风险提示：

  • 市场交投活跃度下降风险；
  • 政策落地效果不及预期风险。