20210226-川财证券-先进制造行业周报_华龙一号核电机组投入商业运行_11页_819kb

先进制造行业周报（20210226）总结

核心内容

本报告是川财证券对2021年2月26日先进制造行业的一周分析，涵盖市场表现、行业动态、投资观点及风险提示等内容，旨在为投资者提供行业趋势与标的配置建议。

主要观点

1. 行业整体表现

• 本周A股主要指数大幅下行，机械行业整体表现不佳，跑输上证综指。
• 川财机械设备行业指数下跌3.89%，Wind三级行业指数机械行业下跌2.66%，行业涨幅周排名34/62。
• 行业个股涨跌互现，涨幅前十的个股涨幅在10%以上，跌幅前八的个股跌幅均在-10%以下。

2. 投资策略

• 下周应立足防守反击，关注基本面良好且近期超跌的个股。
• 重点配置确定性强、估值合理的板块，包括航天军工、新能源、高端制造等。
• 建议适度布局调整较多的科技板块标的，同时关注国产化替代和进口替代逻辑相关的标的。

3. 行业发展趋势

• 2020年四季度中国经济继续恢复，出口型制造业表现优于预期，政府主导的大型工程持续推进。
• 2021年重点关注传统周期机械、业绩恢复超预期以及“十四五”规划推动的国产化替代和新能源、半导体专用设备相关领域。

关键信息

1. 重点投资标的

• 传统机械相关标的：三一重工、恒立液压、中国中车、中铁工业、杰瑞股份、中海油服、深冷股份、厚普股份。
• 国产化替代基础件相关标的：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、沪电股份、深南电路、兴森科技。
• 高端制造相关标的：上海电气、日机密封、应流股份、晶盛机电、捷佳伟创、先导智能、新莱应材、北方华创、中微公司。
• 物联网相关标的：士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技。
• 航空装备制造相关标的：中直股份、中航沈飞、中航电子、上海沪工、光威复材。

2. 行业动态

• 华龙一号核电机组投入商业运行：位于福建福清，设计寿命60年，核心设备国产化，单机容量达116.1万千瓦。
• 电机涨价潮来袭：多数电机厂商上调价格5%-10%，西门子、ABB等大厂涨幅达8%-10%。
• 换电重卡推广加速：徐工换电版新能源渣土车交付，宁德时代、安驰科技、比亚迪为主要配套企业。
• 上海氢能发展计划：到2025年燃料电池汽车应用总量突破1万辆，加氢站数量超70座，推动全产业链发展。

风险提示

• 政策执行不及预期：产业政策推动和执行力度不足可能影响行业发展。
• 市场风格变化：机械行业估值中枢可能因市场风格变化而下行。
• 成本压力：原材料价格上涨可能影响行业盈利能力。
• 系统性风险：国外疫情扩散可能对市场造成系统性冲击。

结构化总结

市场表现

• 指数表现：上证指数下跌3.01%，沪深300下跌5.35%，中小板综下跌4.78%，创业板综下跌6.08%，中证1000下跌1.97%。
• 机械行业表现：川财机械设备行业指数下跌3.89%，Wind三级行业指数机械行业下跌2.66%，跑赢上证综指0.35个百分点。

行业动态

• 核电：华龙一号核电机组投入商业运行，体现国产化技术突破。
• 电机：原材料价格上涨引发电机涨价潮，部分厂商全系列涨价。
• 新能源重卡：换电重卡成为政策推动重点，徐工、宁德时代等企业积极布局。
• 氢能发展：上海发布氢能发展计划，明确2025年目标，推动全产业链建设。

公司动态

• 涨幅前十个股：华昌达（+43.21%）、蓝英装备（+28.92%）、普丽盛（+26.59%）、优德精密（+21.99%）、宝色股份（+20.71%）。
• 跌幅前十个股：乐惠国际（-18.90%）、中国重汽（-17.55%）、美亚光电（-16.91%）、国贸股份（-14.43%）、恒立液压（-13.92%）。

投资建议

• 优先选择2020年业绩超预期，2021年基本面改善的子行业。
• 布局具有国产化替代逻辑、进口替代潜力的标的。
• 关注政策驱动明确、技术领先、具备增长预期的高端制造板块。

评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%至15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%至15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供其客户使用，不构成投资建议。投资者应自行咨询专业顾问，充分考虑自身投资风险。未经授权，不得擅自转载或引用本报告内容，否则将承担相应法律责任。