20210116-川财证券-先进制造行业周报_华龙一号福清核电6号机组冷态性能试验成功_12页_918kb

先进制造行业周报（20210116）总结

核心内容

行业整体表现

• 市场整体下行：本周上证指数下跌0.10%，沪深300下跌0.68%，中小板综与创业板综分别下跌1.74%和1.77%，中证1000下跌0.86%。
• 机械行业表现较好：川财机械设备行业指数下跌0.95%，但Wind三级行业指数机械行业上涨1.09%，行业涨幅周排名12/62，跑赢上证综指1.19个百分点。
• 涨跌分化：机械行业个股涨跌互现，涨幅前十的个股涨幅均在10%以上，跌幅前十的个股跌幅均在-10%以下。

投资逻辑与重点方向

• 传统机械周期轮动：重点关注油气设备及服务、LNG行业，以及具有自主知识产权的全球领先企业。
• 国产化替代基础件：关注关键和中高端通用机电基础设备及零部件的国产化替代，建议布局具备自主核心优势的科技型企业。
• 新能源和半导体设备：作为新兴制造领域，重点关注新能源和半导体专用设备相关标的。
• 高端制造与物联网：关注航空装备制造、物联网行业，特别是感知层、传输层和平台层相关企业。
• 军工板块：虽然一线大市值龙头有调整压力，但整体估值仍处于合理水平，建议适当配置二线品种。

主要观点

短期市场调整趋势

• 市场风格回归基本面，消费、新能源和军工等大市值龙头出现调整。
• 调整趋势可能采取“退三进一”的方式，拉长调整周期。
• 建议短期布局在新高附近或刚创新高的细分子行业龙头，优选基本面改善、业绩超预期的行业。

2021年重点方向

• 传统周期机械：业绩恢复超预期，关注确定性强的行业。
• 国产化替代：基础件国产化是制造业强国的核心，重点布局相关企业。
• 新能源和半导体设备：受益于政策支持和行业需求增长，未来增长空间大。
• 军工行业：估值和业绩双提升，建议配置二线品种。
• 物联网行业：处于基础设施构建阶段，重点关注感知、传输和终端硬件制造。
• 航空装备制造：受益于5G和智能机器人技术，成为高端制造的重要领域。

关键信息

行业动态

1. 华龙一号：福清核电6号机组冷态性能试验成功，标志着我国核电技术取得重大突破，具备完全自主知识产权。
2. 新能源汽车：2020年国内新能源汽车产销达136.6万辆，同比增长7.5%和10.9%。预计2021年销量将增长40%，达到180万辆。
3. 燃料电池汽车：2020年1-12月产销分别为1199辆和1177辆，同比下降57.5%和56.8%。但2021年推广量有望持续攀升，受益于技术进步、成本下降和加氢站建设。
4. 飞机制造与移动机器人：飞机制造成为移动机器人的重要下游行业，5G和智能物流技术推动行业智能化升级。

公司动态

• 涨幅前十个股：永和智控（+30.30%）、至纯科技（+24.04%）、华中数控（+21.39%）、中国中车（+21.22%）、国贸股份（+20.99%）。
• 跌幅前十个股：津膜科技（-30.83%）、三超新材（-27.73%）、赢合科技（-27.33%）、京山轻机（-19.30%）、优德精密（-15.07%）。

投资标的推荐

传统机械相关标的

• 三一重工、恒立液压、中国中车、中铁工业、杰瑞股份、中海油服、深冷股份、厚普股份

国产化替代基础件相关标的

• 恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、沪电股份、深南电路、兴森科技

风险提示

• 产业政策推动和执行低于预期
• 市场风格变化可能带来机械行业估值中枢下行
• 成本上行带来的盈利能力持续下降压力
• 国外疫情扩散带来的系统性风险

分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 邮箱：suncan@cczq.com

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%以下为减持。

重要声明

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