20220105-首创证券-计算机行业简评报告_网络安全审查办法_发布_网安板块景气度持续向好_3页_442kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告由首创证券首席分析师翟炜与分析师李星锦发布，主要围绕网络安全行业的发展前景进行分析，并给出“看好”评级。报告指出，随着《网络安全审查办法》的发布和多项政策的密集落地，网络安全行业正迎来新的发展机遇。同时，行业在信息化、攻防实战化、合规化等多重因素驱动下，保持较高景气度。

主要观点

政策驱动行业增长：《网络安全审查办法》的发布标志着国家对数据安全和网络安全的重视程度进一步提升，明确要求掌握超过100万用户个人信息的网络平台运营者赴国外上市需申报审查。该办法的实施将推动网络安全行业合规性需求的增长。
行业景气度持续向好：随着《“十四五”国家信息化规划》的推进，以及《三年行动计划》、《数据安全法》等政策的陆续出台，网络安全行业在政策支持下持续成长。此外，护网行动推动安全建设由形式化合规向实战化演习转变，进一步激发客户需求。
市场趋势向软件化和服务化转型：网络安全市场正逐步向软件和服务业转型，安全软件及服务市场有望加速增长，带动行业整体发展。
短期波动不改长期趋势：2021年以来，网络安全公司加大在人员和研发上的投入，导致短期业绩波动。但随着人员扩充节奏的稳定，未来有望带来业绩增长，2022年或迎来更好的成长。
板块估值低，安全垫高：在政府预算缩减的背景下，网络安全板块整体估值较低，尤其是2021年以来，板块已经历一轮估值下杀。当前，如深信服、奇安信、安恒信息等公司的PS已降至10倍左右，PE降至25倍左右，整体安全性较高。
关注有预期差的标的：三六零作为重点推荐标的，其政企安全业务增长迅速，已实现从C端业务向政企安全的转型。公司通过“安全大脑”构建一站式安全解决方案，并在数据安全、智能网联汽车安全等领域有所布局，未来增长潜力较大。

关键信息

政策支持：《网络安全审查办法》的发布强化了网络安全和数据安全的审查机制，推动行业合规性需求增长。
行业增长驱动因素：
- 信息化建设推动网络建设需求；
- 政策体系完善带来合规性增长；
- 护网行动推动安全建设由被动防御向主动防御转变；
- 市场向软件化和服务化转型。
估值优势：网络安全板块整体估值较低，具备较高的安全边际。
投资建议：推荐关注三六零及网络安全龙头如深信服、奇安信、安恒信息、绿盟科技、启明星辰、天融信、格尔软件、中孚信息、卫士通等。

风险提示

政策推进不及预期；
政府财政预算不及预期。

评级说明

投资建议比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，比较公司股价或行业指数与沪深300指数的涨幅。
股票评级标准：
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上；
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间；
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间；
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
行业评级标准：
- 看好：行业超越整体市场表现；
- 中性：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡：行业弱于整体市场表现。