20220105-首创证券-中国长城-000066.SZ-公司简评报告_金融信创底层受益者_5页_601kb

报告摘要

金融信创底层受益者总结

核心内容

中国长城（000066）作为国产整机和芯片领域的龙头企业，在信创行业迎来快速发展阶段，尤其在金融信创领域表现突出，成为行业的重要受益者。公司通过提供自主安全产品和解决方案，积极参与金融行业的国产化替代进程，覆盖了“六大行”（中国银行、工商银行、建设银行、邮政储蓄银行、农业银行、交通银行）并实现全面中标，标志着公司在金融信创领域的领先地位。

此外，公司还涉足军工信息化领域，通过高新电子业务实现海陆空军通信全覆盖，受益于国防信息化的发展趋势。飞腾芯片作为公司的重要业务板块，销量和行业渗透率持续提升，已广泛应用于政务办公、金融、能源、轨交、通信、工业互联网等多个领域，并构建了庞大的生态体系。

主要观点

金融信创领域表现亮眼：公司成功入围银保监会，近万台机器进入证监会，并在“六大行”实现全面中标，显示出在金融信创领域的强大竞争力。
产品体系完善：公司拥有国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线，包括高性能芯片、多路服务器、高端桌面终端等。
生态体系强大：飞腾芯片已与2683家厂商完成6672款软件适配优化，拥有240+集成商、540+硬件合作伙伴、2600+软件合作伙伴，生态体系日趋成熟。
盈利预测乐观：公司预计2021-2023年营业收入分别为184.91亿元、225.59亿元、277.48亿元，归母净利润分别为11.59亿元、13.98亿元、17.51亿元，EPS分别为0.39元、0.48元、0.60元，展现出良好的增长预期。
估值逐步下降：公司市盈率从2020年的47.1降至2023年的25.1，表明市场对其未来盈利能力的信心增强。