20240313-东吴证券-劲仔食品-003000.SZ-2023年业绩快报点评_2023年完美收官_3页_491kb

劲仔食品2023年业绩快报总结

核心业绩

• 2023年总收入为207亿元，同比增长413%，归母净利润209亿元，同比增长679%
• 2023年第四季度归母净利率达13.3%，同比提升5.7个百分点，环比提升4.5个百分点

增长驱动因素

1. 成本优化：原材料（如大豆油、鹌鹑蛋、黄豆等）同比下降，毛利率持续提升
2. 新产能释放：鹌鹑蛋、鱼制品新品推出并通过试销渠道表现积极
3. 渠道拓展：大包装产品在现代渠道表现稳健，新产品定价策略推动礼盒需求

近期动态

• 完成股份回购（回购金额4000万元），用于股权激励计划，反映长期信心
• 2024年开局表现强劲，已超额完成春节销售目标

财务预测（2023-2025年）

• 收入预计分别为20.65、26.77、32.20亿元，增长率分别为41%、30%、20%
• 归母净利润分别约为20.9、29.0、37.1亿元，增长率分别为679%、385%、29%
• 当前PE为31倍，目标PE逐步下探至23倍至18倍

投资评定

• 首次覆盖公司，给予“买入”评级，目标价上行

主要风险

• 原材料价格波动、大单品放量不及预期、渠道铺货进度、食品安全问题