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股指期货早班车总结（2021年3月18日）

核心内容

本报告提供了2021年3月18日股指期货市场的关键数据和分析，涵盖主要股指期货合约的表现、市场环境、资金流动及投资建议等方面。

主要股指期货合约数据

市场环境分析

股指表现

• 上证指数：下跌0.03%，报收3445.55点。
• 深成指：上涨1.22%，报收13809.77点。
• 创业板指：上涨1.20%，报收2704.14点。
• 科创50指数：上涨1.33%，报收1236.54点。
• 行业板块中，农林牧渔、矿物制品、旅游涨幅居前；保险、电力、环境保护跌幅居前。
• 从市场强弱来看，IC > IF > IH，显示中证500指数期货相对较强，而上证50指数期货较弱。

资金流动

• 北上资金当日净流入1.65亿元，为连续7日净流入。
• 沪股通净流入-24.56亿元，深股通净流入26.21亿元。
• 今年累计净流入963.83亿元，开通以来累计净流入12,987.92亿元，再创历史新高。

公开市场操作

• 央行开展100亿元7天逆回购操作，中标利率为2.20%，与上期持平。
• 完全对冲当日到期的100亿元逆回购，市场短期资金处于平衡状态。
• SHIBOR利率：隔夜利率为1.9680%，较前日降低17.2个基点；1年利率为3.100%，降低0.2个基点。
• 央行连续8日零净投放，显示市场流动性相对稳定。

估值与基差

• 上证50指数PE为13.78，沪深300指数PE为15.73，中证500指数PE为26.56。
• 中证500指数PE处于历史23.61分位水平，估值空间较大；上证50与沪深300PE较高，但处于历史高位。
• 基差：IC、IF与IH3月合约基差分别为12.16、26.66与14.83点，其中IC贴水收窄，IF与IH贴水扩大，期货相对弱势。
• 本周五3月合约到期，期现将逐步收敛。

投资建议

• 市场整体呈现震荡寻底趋势，量能进一步萎缩，盘中反复拉锯。
• IC强IH弱的格局持续，建议继续持有多IC空IH3月合约的跨品种套利组合。
• 该组合持仓收益持续扩大，具有较好的操作机会。

研究员简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 具有10年期货从业经验，现任招商证券产品委员会委员。
• 熟悉交易策略与量化交易，具有丰富的私募产品及资产管理计划设计与运作经验。
• 在招商期货从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货、期权研究等工作。
• 持有期货从业资格证（F0272480）及期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

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• 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
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