20211202-东吴证券-汽车行业月报_新势力跟踪之11月销量点评_芯片短缺影响逐步消退_单月交付创历史新高_8页_902kb

汽车行业月报总结

核心内容

2021年11月，中国新能源汽车行业迎来显著增长，芯片短缺问题逐步缓解，终端市场需求旺盛。8家重点车企（5家新势力+埃安+极氪+大众ID）合计交付新能源汽车77,222辆，同比增长166.51%，环比增长52.91%。其中，小鹏、理想、蔚来、哪吒、零跑、威马等车企均实现单月交付量历史新高，显示出行业持续向好的趋势。

主要观点

• 整体趋势：新能源汽车交付量持续攀升，芯片短缺影响逐步消退，市场需求强劲。
• 新势力表现：小鹏、理想、蔚来等新势力车企在11月均实现交付量突破，其中小鹏以15,613辆的交付量位居新势力首位。
• 销量增长：多家车企在11月销量同比增长超200%，显示出市场对新能源汽车的强劲接受度。
• 产品与布局：各车企在产品更新、国际化布局、充电网络建设等方面均有积极进展，推动行业进一步发展。
• 投资建议：继续看好汽车板块，重点推荐新势力及主流自主品牌，同时关注零部件供应商。

关键信息

1. 小鹏汽车

• 11月交付：15,613辆，环比增长54%，同比增长270%。
• 累计交付：1~11月累计交付82,155辆，同比增长285%。
• 产品发布：11月广州车展亮相第四款新车G9，计划2022年Q3交付。
• 产能提升：广东肇庆工厂实行双班生产，产量持续爬坡。

2. 理想汽车

• 11月交付：13,485辆，环比增长76.3%，同比增长190.2%。
• 累计交付：1~11月累计交付76,404辆，同比增长188.3%。
• 销售网络：截至11月底，全国已有174家零售中心，覆盖93个城市。
• Q4目标：预计交付3.0~3.2万辆，对应12月交付量8,866~10,866辆。

3. 蔚来汽车

• 11月交付：10,878辆，环比增长196.7%，同比增长105.6%。
• 累计交付：1~11月累计交付80,940辆，同比增长120.4%。
• 服务体系：新增3家蔚来中心、18家蔚来空间，服务体系持续完善。
• 补能体系：新增80座换电站、63座超充站，换电站总数达678座。

4. 哪吒汽车

• 11月交付：10,013辆，环比增长23.51%，同比增长372%。
• 累计交付：1~11月累计交付59,547辆，同比增长393%。
• 产品更新：哪吒VPro正式上市，推出长续航智趣版和长续航智享版。
• 国际化布局：11月进军东盟市场，与泰国PTT公司签署战略合作协议。

5. 零跑汽车

• 11月订单：16,310辆，交付5,628辆，环比增长54%，同比增长236%。
• 智能化升级：零跑C11进行首次OTA升级，新增多项智能功能。
• 产品表现：零跑C11销量达7,005辆，成为主力车型。

6. 威马汽车

• 11月交付：5,027辆，环比增长0.04%，同比增长66.6%。
• 融资进展：完成D2轮融资1.52亿美元，与雅居乐合作扩展销售网络。
• 补能体系：充电服务覆盖31个省、360座城市，充电桩总数达43万根。

7. 其他车企

• 广汽埃安：11月终端销量14,566辆，同比增长123%，环比增长20.74%；提前完成年销10万辆目标。
• 吉利极氪：11月交付2,012辆，自建充电站覆盖9座城市；发布ZEEKER Care服务品牌。
• 大众ID系列：11月交付14,167辆，环比增长11.2%。

投资建议

• 整车板块：推荐新势力【小鹏汽车、理想汽车】及主流自主品牌【长城汽车、比亚迪、吉利汽车、上汽集团】，关注【蔚来汽车、小康股份、江淮汽车】。
• 零部件板块：推荐【德赛西威、华阳集团、伯特利、拓普集团、福耀玻璃、中国汽研、爱柯迪、华域汽车】，关注【星宇股份、继峰股份、均胜电子、旭升股份】。

风险提示

• 下游需求复苏低于预期。
• 乘用车价格战超出预期。
• 疫情控制进展不达预期。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

免责声明

本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。东吴证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并进行交易，亦可能为这些公司提供服务。市场有风险，投资需谨慎。