20220602-东吴证券-汽车行业点评报告_新势力跟踪之5月销量点评_7家新势力合计交付环比+55_复产进度加速_7页_652kb

报告摘要

2022年5月，中国新能源汽车行业在复工复产的推动下呈现显著回暖趋势。7家新势力车企合计交付新能源汽车75,109辆，环比增长54.89%，同比增长128.72%。多家车企销量创历史新高，显示出行业复苏的积极信号。

整体趋势：新能源汽车市场在5月迎来销量回升，主要得益于供应链、物流及生产环节的逐步恢复。
新势力表现：
- 理想汽车：5月交付11,496辆，同环比分别增长165.93%和175.88%。零售中心单店效能环比提升166.07%，销售网络覆盖持续扩大。
- 小鹏汽车：5月交付10,125辆，同环比分别增长78.07%和12.48%。5月中旬恢复双班生产，充电网络建设持续推进。
- 蔚来汽车：5月交付7,024辆，同环比分别增长4.66%和38.43%。补能体系与销售网络持续完善，5月20日在新加坡交易所主板上市，实现全球三地上市。
- 哪吒汽车：5月交付11,009辆，同环比分别增长144.21%和24.92%。
- 零跑汽车：5月交付10,069辆，创历史新高，同环比分别增长215.15%和10.81%。零跑C01预售启动后订单火爆。
- 广汽埃安：5月终端销量21,056辆，同环比分别增长150.19%和106.19%。补能体系进一步完善，研发团队规模扩大。
- 极氪：5月交付4,330辆，环比增长102.62%。服务与补能体系持续扩展，生产能力逐步提升。

销量增长：理想、小鹏、蔚来、哪吒、零跑、广汽埃安、极氪等车企均实现销量环比增长，其中零跑与广汽埃安创历史新高。
供应链恢复：随着长三角等地区供应链、物流逐步恢复，各车企交付量明显提升。
补能体系完善：蔚来、小鹏、广汽埃安、极氪等车企积极扩展充电网络，包括超充站、换电站、目的地充电站及第三方充电桩。
销售网络扩展：理想、蔚来、极氪等车企新增零售中心、空间店及服务中心，覆盖城市数量增加。
资本运作：蔚来在新加坡上市，成为全球首个三地上市的车企，进一步拓展国际业务布局。
投资建议：
- 整车板块：优先配置【长城汽车+上汽集团+广汽集团+长安汽车+吉利汽车】，其次【比亚迪+理想+小鹏+蔚来】。
- 零部件板块：关注三条主线：智能化核心品种（如德赛西威、华阳集团、伯特利、经纬恒润、炬光科技等）、低估值品种（如华域汽车、福耀玻璃、爱柯迪等）、特斯拉产业链（如拓普集团、旭升股份等）。
风险提示：下游需求复苏不及预期、芯片短缺及原材料价格上涨可能对行业造成不利影响。