20170612-国开证券-2018年英国经济展望（上篇）_20页_1mb

报告摘要

本报告分析了2017-2018年英国经济的走势，重点围绕GDP增长、居民消费、投资、政府消费、进出口贸易及工业生产等方面展开，指出英国脱欧对经济的潜在影响。

经济增长放缓：英国经济在2017-2018年面临增长放缓的压力，GDP增速预计从2016年的1.8%降至2018年的1.3%。
脱欧风险上升：英国脱欧谈判面临多重挑战，包括贸易协议、金融服务“通行证”、公民权利和移民政策等，可能对经济增长造成损害，但双方可能通过妥协达成合作脱欧。
居民消费下降：居民消费占GDP的62%，预计2017年增长2.3%，2018年增长2.0%，消费放缓将拖累经济增长。
投资波动下降：固定资本形成总额约占GDP的17%，2017年预计增长1.0%，2018年增长0.4%，脱欧不确定性将影响投资。
政府消费小幅增长：政府重视消费支出对经济的调节作用，预计2017年增长1.0%，2018年增长1.5%，将适度增加政府消费以应对经济下滑。
进出口贸易先增后降：2017年1-3月出口和进口均出现超预期增长，但2018年可能因脱欧谈判不确定性而受到影响，预计出口增长3.5%，进口增长5.0%。
工业生产回落：制造业和电力、煤气、空调工业生产指数均出现回落，显示工业增长放缓，可能拖累整体经济增长。

行业投资评级：
- 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
- 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%至10%之间；
- 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。
短期股票投资评级：
- 强烈推荐：未来六个月内涨幅20%以上；
- 推荐：未来六个月内涨幅介于10%至20%之间；
- 中性：未来六个月内涨幅介于-10%至10%之间；
- 回避：未来六个月内跌幅10%以上。
长期股票投资评级：
- A：未来三年内涨幅20%以上；
- B：未来三年内涨跌幅在20%以内；
- C：未来三年内跌幅20%以上。