20170612-申万宏源-20张图全览跨境资金流向与配置_英国脱欧方式因_悬浮议会_茫然资金流入发达欧洲_新兴市场和避险资产_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2017年6月7日当周全球及中国跨境资金流动情况，结合英国大选结果与脱欧进程，探讨了对市场和经济的影响。同时，对美联储政策、中美利差、国际大宗商品和资产配置趋势进行了详细解读，并列出了下周的重要经济数据与事件。

主要观点

全球资金流向

• 股票型基金：美国和日本股票型基金净流出，分别为44.54亿和12.67亿美元；发达欧洲、新兴市场和印度继续净流入，分别为21.75亿、15.41亿和2.40亿美元。
• 债券型基金：全球债券型基金净流入，其中美国、日本、发达欧洲、新兴市场和印度分别流入102.63亿、1.58亿、23.01亿、26.10亿和0.99亿美元。
• 大类资产配置：全球债券型基金、货币市场基金、大宗商品基金和能源板块股票基金净流入；房地产板块股票基金净流出。

中国资金流入

• 中国股市：6月7日当周资金净流入1.09亿美元，四周均值净流入2.13亿美元；中国股票ETF净流入1.16亿美元。
• 中国债市：资金净流入0.83亿美元，连续12周净流入；10年期国债利率小幅上涨至3.648%。
• 港股通与陆股通：港股通累计净买入额达4513.49亿元，陆股通累计净买入额达2280.93亿元。

英国大选与脱欧影响

• 英国大选导致“悬浮议会”，无一党派获得议会过半席位，保守党失去单独执政权力。
• 梅姨需在保守党和工党之间寻找折中方案，或与民主统一党结盟，但联合政府席位不足，执行效率可能受影响。
• 欧盟警告称，悬浮议会将影响英国脱欧谈判的效率，欧盟希望英国尽快组建新政府。

经济前景与政策展望

• IMF上调英国2017年GDP增速至2.0%，但对2018年经济增长预期为1.5%，因脱欧和政治不确定性影响。
• 美联储加息路径不变，预计2017年加息两到三次；CME数据显示，6月加息概率升至95.8%。
• 美联储总资产在5月结束上升趋势，当月下降102亿美元。

关键信息

资金流入数据

大宗商品与外汇市场

• 大宗商品基金净流入5.57亿美元，能源板块股票基金净流入4.20亿美元。
• 房地产板块股票基金净流出7.34亿美元。
• 美元指数震荡，收于96.72；英镑对美元下跌超1.9%。
• 美元兑人民币中间价上调212点至6.785，即期汇率为6.7964，偏离中间价0.12%。
• TIPS隐含通胀预期下降至1.77%，美国10年期国债收益率小幅回落至2.1729%。

评级与市场风险

• 穆迪将中国主权评级从A1下调至Aa3，展望稳定。
• 政府信用CDS价格下降至72.18，较上周77.31有所改善。
• 中国外汇储备连续四个月上升，5月外储为30536亿美元，环比增加240.3亿美元。

下周重大事件

投资建议与提示

• 市场对美联储加息已基本price in，需警惕未如期加息的风险。
• 中国股市和债市资金流入趋势有所放缓，但仍保持净流入。
• 英国“悬浮议会”和脱欧进程的不确定性可能影响其长期经济增长前景。
• 建议投资者关注下周美联储利率决议及欧美经济数据，以调整投资策略。

机构与分析师信息

• 证券分析师：李一民、李慧勇
• 研究支持：汤堂
• 联系人：汤莹，联系方式：(8621)23297818×010-66500578，邮箱：tangying@swsresearch.com
• 机构销售团队：详见表格（上海、北京、深圳、海外、综合）
• 法律声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，客户需自行判断并承担风险。

附注

• 报告来源：申万宏源研究
• 报告日期：2017年06月12日
• 报告格式：20张图+多份数据表格
• 报告平台：申万宏源研究微信服务号、www.baogaoba.xyz