20170724-华创证券-通信行业周报_三大运营商交出半年运营数据_中国移动依旧全面领先_未来混改能否破局__31页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概览

本周通信行业周报聚焦于三大运营商2017年上半年运营数据、行业发展趋势、技术升级带来的机会以及相关公司的业绩表现与市场动态。中国移动在用户规模和网络质量上继续保持领先，而中国电信和中国联通则面临一定的竞争压力。同时，混改被视为改变行业格局的重要机会，值得关注。

主要观点

1. 中国移动一家独大

• 移动用户：中国移动移动用户数达8.6亿户，远超中国电信和中国联通。
• 4G用户：中国移动4G用户数达5.9亿户，继续扩大领先优势。
• 有线宽带用户：中国移动有线宽带用户数达9304.1万户，显示出其在宽带市场的强劲发展势头。
• FTTH端口数：中国移动的FTTH端口数已超过中国电信，显示出其在光纤覆盖方面的优势。

2. 宽带用户增长趋势

• 中国移动预计将在未来赶超中国电信，成为宽带用户数最多的运营商。
• 光纤用户的覆盖数已基本超过中国电信，显示出其在基础设施建设方面的优势。

3. 混改或成改变格局的突破口

• 中国联通的混改方案尚未公布细节，但市场传言显示多个互联网公司可能参与增发入股。
• 混改被视为改变行业竞争格局的唯一机会，未来值得关注。

持续推荐标的

1. 业绩成长：跟随流量主线

• 云计算：

  • IDC运营方：高升控股、华星创业、光环新网
  • CDN：网宿科技、高升控股
  • 云通讯：梦网荣信、二六三、茂业通信

• 光通信：

  • 光器件：光迅科技、中际装备、新易盛
  • 主设备：中兴通讯、烽火通信

• 专网：海能达

2. 技术升级带来的产业趋势

• 物联网：

  • NB-IoT：宜通世纪、恒宝股份、东信和平、金卡股份、三川智慧、永鼎股份
  • LTE-V（车联网）：高鸿股份

• 5G的高频：

  • 毫米波天线：通宇通讯、摩比发展、京信通信
  • 滤波器：麦捷科技
  • 小基站：超讯通信、邦讯技术、京信通信

行业重大新闻

1. 中移动公布室分天线集采中标结果

• 华为以18.84%的份额中标，显示出其在室内分布系统天线领域的主导地位。
• 此次采购数量约为3155万面，确保了中国移动在室分深度覆盖方面的绝对领先。

2. 第五批CDN牌照下发

• 北京中联利信科技有限公司成为第12家获得CDN牌照的企业。
• 公司具备全国主要城市节点的网络基础设施和资源，为客户提供下一代CDN服务。

3. 三大运营商6月份运营数据出炉

• 中国移动：4G用户总数达5.93651亿户，有线宽带用户数达9304.1万户。
• 中国电信：4G用户新增477万户，累计用户数达1.5202亿户。
• 中国联通：4G用户新增543.3万户，累计用户数达1.388亿户。

资产重组与股权变动

• 安控科技：收购江苏景雄科技有限公司100%股权，完成收购。
• 佳讯飞鸿：向王义平、安志鹄、范莉娅发行股份购买北京六捷科技有限公司55.13%股权。
• 海能达：完成收购诺赛特100%股权，使用资金约4.798亿元。
• 东信和平：与浙江广安科贸有限公司共同设立合资公司。
• 宜通世纪：参与设立贵州中安云网科技有限公司，持有10%股权。
• 中际装备：股东辛红解除质押4650万股，累计质押占其所持股份的68.97%。
• 鹏博士：注册资本增加至14.32亿元。
• 安控科技：董爱民质押0.17亿股，占其所持股份的29.21%。
• 北斗星通：控股股东周儒欣质押2708万股，延期至2017年8月16日。
• 通宇通讯：股权激励计划实施，授予21名激励对象19.75万股。
• 日海通讯：解除限售股份7630.31万股，占公司股本总额的24.46%。
• 神宇股份：汤建康质押400万股，占其所持股份的66.67%。
• 齐星铁塔：龙跃实业集团质押1532万股，占其所持股份的6.82%。
• 初灵信息：洪爱金质押434万股，占其所持股份的4.42%。
• 真视通：陈瑞良质押440万股，占其所持股份的44.21%。
• 科信技术：陈登志质押38万股，占其所持股份的1.88%。
• 超讯通信：梁建华质押100万股，占其所持股份的2.69%。
• 其他公司：如共进股份、梅泰诺、亿通科技等，均有股权质押或解除质押的动态。

未来重要事项关注

• 股东大会预告：
  • 安控科技：7月24日召开第七次临时股东大会
  • 新易盛：7月27日召开第二次临时股东大会
  • 初灵信息：8月2日召开第一次临时股东大会
  • 宜通世纪：8月3日召开第一次临时股东大会
  • 世纪鼎利：8月3日召开第二次临时股东大会
  • 银河电子：8月7日召开第一次临时股东大会
  • 梦网荣信：8月8日召开第二次临时股东大会

行业数据库

业绩预告汇总

• 会畅通讯：净利润约485.1万元，减少37.35%
• 超讯通信：预期亏损约300万元-500万元
• 烽火电子：预期盈利1300万元-2300万元，下降40%-60%
• 网宿科技：预期盈利35,148.77万元-46,865.02万元，下降20%-40%
• 大富科技：预期亏损8,800万元-9,300万元
• 路通视信：预期盈利2,094.03万元-2,463.56万元，下降0%-15%
• 佳讯飞鸿：预期盈利2,980.78万元-3,832.43万元，下降10%-30%
• 科信技术：预期盈利2,384万元-2,895万元，下降15%-30%
• 中际装备：预期盈利400万元-470万元，下降12%-25%
• 数码视讯：预期盈利5063.74万元-6950.24万元，下降30%-49%
• 天喻信息：预期盈利2,700-3,200万元，下降9.23%-23.41%
• 三川智慧：预期盈利4060-5900万元，下降20%-45%
• 亿通科技：预期盈利220-380万元，下降44.53%-67.88%
• 金信诺：预期盈利11,185.35万元-11,744.62万元，增长0%-5%
• 富春股份：预期盈利7,600万元-8,800万元，增长86.63%~116.10%
• 华力创通：预期盈利1,854.03万元-2,281.89万元，增长30%-60%
• 世纪鼎利：预期盈利6,424.39万元-8,030.49万元，增长20%-50%
• 恒信东方：预期盈利5800万元-6110万元，增长460.16%-490.10%
• 金卡智能：预期盈利8,500万元-9,500万元，增长116.36% -141.82%
• 高升控股：预期盈利7,800万元~9,000万元，实施了重大资产重组后同比上升
• 新易盛：预期盈利5,089.38万元-6,301.14万元，增长5%-30%
• 中富通：预期盈利32244.04万元-2580.65万元，增长0%-15%
• 其他公司：如天孚通信、立昂技术、神宇股份等均有不同程度的业绩变化，部分公司盈利增长显著，部分则面临亏损。

技术与市场动态

• 5G投资：预计2017年传输投资大年，光模块行业有望五年复合增长超过30%。
• 物联网发展：NB-IoT和LTE-V成为重点发展方向，相关公司如宜通世纪、高鸿股份等值得关注。
• CDN牌照：中联利信成为第12家获得CDN牌照的企业，显示出其在CDN领域的竞争力。

总结

本周通信行业周报显示，中国移动在用户规模和网络质量上保持绝对领先，而混改或成改变行业格局的重要契机。行业整体表现一般，但部分公司如高升控股、华星创业、光环新网等在云计算和光通信领域表现突出。物联网和5G技术的发展为行业带来新的增长点，相关公司如宜通世纪、高鸿股份、通宇通讯等值得关注。同时，行业内的股权变动和资产重组活动频繁，显示出市场的活跃度和不确定性。