20211220-长江期货-股指战情——_制度改革冲击__6页_1mb

文档总结：股指战情分析 —— “制度改革冲击”

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在分析当前股指市场的走势及影响因素，主要聚焦于资金驱动、宏观驱动和量化解盘三个方面，结合技术指标和宏观模型，为投资者提供策略建议。报告指出，当前市场面临一定的短期压力，建议采取保守策略，观望为主。

主要观点

1. 资金驱动分析

• 上交所两融余额：上一交易日减少50.77亿元，市场活跃度下降，资金偏向空头。
• 外资流动：上一交易日外资净流入为-65.61亿元，较前一交易日减少124.46亿元，外资持股意愿下降，对股市形成短期承压。
• 结论：资金面整体偏空，市场情绪较为谨慎，短期内或对股指产生负面影响。

2. 宏观驱动分析

• 政策监管：证监会和交易所加强了对跨境证券活动的监管，尤其针对“假外资”，短期内可能影响外资流入。
• 国际形势：奥密克戎病毒威胁下，欧洲多国加强防疫管制，全球市场情绪承压。
• 人民币走势：人民币升值趋势减弱，限制内地投资者北上，对A股市场形成短期利空。
• 中长期逻辑：
  • 美联储在6月议息会议后，TGA账户释放流动性导致美债利率下降，形成利率扭曲。
  • 随着TGA账户余额接近4500亿红线，流动性可能暂停，待解决债务上限问题后，将通过发行债券“抽水”，形成隐形Taper，推动美国十年期利率反弹。
  • 人民币升值对A股市场有支撑作用，但近期趋势走弱，需关注后续变化。

3. 量化解盘分析

• 筹码分布：沪深300指数处于通道中，可能继续盘整。短期支撑位为4860.67，压力位为5031.0；对应的IF主力合约支撑位为4873.3，压力位为5038.7。
• 宏观关联模型：全球宏观贝叶斯网络显示，今日股指上涨概率约为79.0%。
• 技术指标 Logit 模型：综合19类技术指标，技术上继续上涨的概率为13.03%。
• 结论：宏观面支撑较强，但技术面偏弱，整体趋势仍以盘整为主。

关键信息

1. 市场表现

• 上一交易日上证指数下跌1.16%，报3632点。
• IF主力合约下跌1.41%，IH主力合约下跌1.41%，IC主力合约下跌0.78%。
• 行业板块多数下行，建筑装饰、公用事业涨幅靠前。
• 概念板块中，福建自贸区、云游戏、NFT概念表现较好。

2. 资金流动

• 上交所两融余额下降，资金偏空头。
• 外资净流入为负，持股意愿降低。

3. 投资建议

• 今日策略：保守策略，建议观望。
• 风险等级：R4（高风险）。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

附录信息

1. 产品信息

• 产品经理：余雪飞（Z0015952）
• 联系人：
  • 李鸣（Z0017029）：(027) 65261355 | liming7@cjsc.com.cn
  • 时翔宇（F03087874）：(027) 65261355 | shixy@cjsc.com.cn

2. 公司信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号
• 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层
• 邮编：430071
• 电话：(027) 65261325
• 网址：http://www.cjfco.com.cn

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 投资决策需结合个人目标和财务状况，报告不构成买卖建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。

模拟盘跟踪

• 模拟盘初始资金：200万元
• 保证金率：15%
• 备注：模拟验证结果不构成投资建议。