20201016-长江期货-股指战情——刺激落空_7页_1mb

长江期货研究咨询部总结

一、核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部发布，日期为2020年10月16日。报告主要分析了当日股指走势、资金驱动情况、宏观驱动因素及量化解析，并提供了相应的期货与期权策略建议。

二、主要观点

1. 宏观驱动分析

• 国内通胀情况：9月CPI和PPI数据均超预期下行，显示国内通胀仍处于通缩状态，为货币政策提供了更大空间。
• 央行政策倾向：MLF超量续做表明央行对宽货币有所倾向，中期内或有货币宽松支持。
• 全球市场影响：欧洲疫情二次反弹导致欧洲央行不急于扩大购债计划，美国财政刺激计划达成可能性降低，均对全球经济增长信心构成打击，权益类资产承压，进而对国内股指产生拖累。

2. 资金驱动分析

• 两融余额：昨日两融余额增加78.81亿元，市场活跃度提升，资金偏向多头。
• 北上资金：净流出速度放缓，外资持股增加可能对股市形成支撑。
• 资金面总体：资金面表现较好，但需关注外围市场对风险偏好的影响。

3. 量化解析

• 筹码分布：基于上证指数近300个交易日的换手率和成交量，测算出支撑位和压力位。
• 支撑与压力位：
  • 沪深300指数支撑位为4626.0，压力位为4795.0。
  • IF主力合约短期支撑位为4615.5，短期压力位为4798.4。
• 当前状态：指数在压力位附近，短期承压，加权筹码集中在顶部，整体分布较集中。

三、关键信息

1. 研究员信息

• 胡辛欣：从业证号F0298200，投资咨询资格编号Z0013038，联系电话(027)65261358，邮箱huxx@cjsc.com.cn。
• 余雪飞：从业证号F3054229，投资咨询合格编号TN032859，联系电话(027)65261355，邮箱yuxf@cjsc.com.cn。
• 段然：从业证号F3066614，投资咨询合格编号TN032739，邮箱duanran1@cjsc.com.cn。
• 李鸣：从业证号F3058939，邮箱liming7@cjsc.com.cn。

2. 股指走势回顾

• 上证指数下跌0.26%，报3332点。
• IF主力合约下跌0.24%，IH主力合约上涨0.07%，IC主力合约下跌0.69%。
• 行业板块多数下行，纺织服装、银行和采掘涨幅靠前。
• 概念板块中，染料、CAR-T疗法和打板概念涨幅领先。

3. 策略建议

• 期货策略：前期IF多单平仓，今日暂不操作。
• 期权策略：
  • 后市大涨策略：买入I02010-C-4850。
  • 跨式盘整策略：卖出I02010-C-4900，卖出I02010-P-4800，以应对震荡行情，获取权利金收入。

四、中长期驱动逻辑

• 全球经济复苏预期：疫苗生产预期推动全球经济复苏，但成本型通胀可能推升后续通胀预期。
• 美联储政策变化：无限兜底政策可能逐渐退出，资产泡沫面临挤压，全球权益类资产价格下行风险加大。
• 美元与贵金属走势：美元走强，贵金属相应走弱。

五、风险提示与免责声明

• 风险提示：本报告仅作参考，不构成投资建议或要约。投资者需自行判断并承担风险。
• 免责声明：
  • 信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
  • 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。
  • 报告版权为长江期货股份有限公司所有，未经授权不得翻版、复制、发布或引用。

六、武汉总部信息

• 投资咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号。
• 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层。
• 邮编：430071。
• 电话：(027) 65261325。
• 网址：http://www.cjfco.com.cn。