20210305-植信投资-流动性数据每周监测_8页_1mb

流动性数据每周监测总结（2021年3月1-5日）

核心内容概览

本周流动性数据反映出国内与海外宏观流动性环境总体保持稳定，市场流动性有所回暖，但波动性增加。整体来看，流动性维持稳健中性，未出现明显收紧迹象，人民币资产仍具吸引力。

国内宏观流动性

• 央行操作：本周央行净回笼300亿元，表明流动性管理趋于审慎。
• 货币市场利率：各基准利率基本全线下降，其中DR007利率下行25bp至1.97%，3个月SHIBOR利率下降7bp至2.78%。
• 市场流动性：货币基金收益率继续回落，显示市场对短期资金的需求相对平稳。
• 趋势预测：预计后续国内宏观流动性仍将维持稳健中性，短期收紧的可能性不大。

海外宏观流动性

• 美联储操作：本周美联储缩表327亿美元，但总规模仍维持在7.6万亿美元。
• 流动性态势：美联储宽松政策未发生明显转变，海外流动性仍处于宽松状态。
• 中美利差：中美利差虽有收窄，但仍高达169bps，人民币资产的吸引力不减。

市场流动性分析

股市流动性一：偏股公募基金发行回暖

• 本周偏股型公募基金发行规模增加775亿元，显示出市场对权益类资产的信心有所恢复。
• 发行规模回暖表明市场流动性在逐步改善，资金开始向股市回流。

股市流动性二：北上资金净流出改善，但波动加大

• 北上资金本周净流出8亿元，较之前有所改善，但波动性增加，反映市场情绪不稳定。
• 资金流动的不确定性可能影响市场走势，需密切关注后续变化。

股市流动性三：融资余额净流入

• 最近一周融资余额为15327亿元，较前一周增加23亿元，显示市场融资需求有所回升。
• 融资余额的增加可能对股市形成一定支撑，但也需警惕杠杆风险。

关键信息总结

• 国内流动性：央行净回笼300亿，货币市场利率下行，流动性保持稳健中性。
• 海外流动性：美联储缩表327亿，但总规模维持高位，宽松态势不变。
• 市场流动性：偏股公募基金发行回暖，北上资金流出改善但波动性上升，融资余额净流入23亿元。
• 趋势展望：国内流动性短期内仍将保持中性，海外流动性宽松，人民币资产吸引力持续。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，植信投资研究院对其准确性、完整性或可靠性不做保证。
• 报告内容反映发布当日的判断，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并咨询专业人士，谨慎决策。
• 报告版权为植信投资研究院所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。

报告作者

• 黄春华
  高级研究员
  资产配置研究中心