20220207-大越期货-PTA_MEG早报_18页_782kb
报告摘要
PTA&MEG 2022年2月7日早报总结
核心内容概览
本报告分析了PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）在2022年2月7日的市场状况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面。报告指出，短期内PTA和MEG均受到成本端推动，预计维持偏强走势。
PTA 每日观点
基本面
- 春节期间油价大幅走强，原料端价格拉升。
- 下游聚酯产品利润有所回落，涤丝工厂库存水平偏高。
基差
- 现货价为5475元/吨，05合约基差为-3元/吨，盘面升水。
库存
- PTA工厂库存为4.7天，环比增加0.5天，偏空。
盘面走势
- 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
主力持仓
- 主力净空，空减，偏空。
结论
- PX在成本支撑下表现偏强，效益继续改善。
- PTA新装置投产与检修并行。
- 聚酯开工率偏高，需关注节后下游恢复情况。
- 短期在成本带动下预计维持偏强走势。
操作建议
- TA2205合约建议在5600-5850区间操作。
MEG 每日观点
基本面
- 各主流工艺路线利润处于低位。
- 近期开工率回升明显，24日CCF口径库存为67.4万吨，环比减少0.5万吨。
- 港口库存基本维持偏空。
基差
- 现货价为5370元/吨，05合约基差为-67元/吨，盘面升水偏空。
库存
- 华东地区合计库存为65.4万吨，环比减少0.8万吨，偏空。
盘面走势
- 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
主力持仓
- 主力净空，空增，偏空。
结论
- 成本端油价创出新高，煤价短期或有调整。
- 市场对远月供应存在宽松预期，国内开工率仍有进一步回升空间。
- 需关注节后需求端恢复情况，中长线仍存在过剩。
- 短期跟随油价偏强运行。
操作建议
- EG2205合约建议日内偏强运行。
市场数据概览
现货价格变动
| 项目 | 变动 | 2022-01-28 | 2022-01-27 |
|---|---|---|---|
| 石脑油(CFR日本) | +8 | 805.250 | 797.250 |
| 对二甲苯(PX)(CFR中国台湾) | +25 | 1023 | 998 |
| PTA内盘 | +55 | 5475 | 5420 |
| MEG内盘 | -30 | 5370 | 5400 |
| 涤纶POY | 0 | 7750 | 7750 |
| 涤纶FDY150D | 0 | 8150 | 8150 |
| 涤纶DTY | 0 | 9400 | 9400 |
| 涤纶短纤 | 0 | 7600 | 7600 |
期货价格变动
| 项目 | 变动 | 2022-01-28 | 2022-01-27 |
|---|---|---|---|
| TA01 | -2 | 5528 | 5530 |
| TA05 | -18 | 5478 | 5496 |
| TA09 | -6 | 5480 | 5486 |
| TA01基差 | +57 | -53 | -110 |
| TA05基差 | +73 | -3 | -76 |
| TA09基差 | +61 | -5 | -66 |
| EG01基差 | -199 | -365 | -166 |
| EG05基差 | +41 | -67 | -108 |
| EG09基差 | +20 | -124 | -144 |
利润分析
| 项目 | 变动 | 2022-01-28 | 2022-01-27 |
|---|---|---|---|
| PTA加工费 | +55.76 | 580.66 | 524.90 |
| 石脑油制MEG内盘利润 | -68.07 | -758.69 | -690.62 |
| 外采乙烯制MEG内盘利润 | -142.69 | -35.98 | 106.71 |
| 甲醇制MEG内盘利润 | -38.70 | -1036.80 | -998.10 |
| 煤制MEG利润 | -89.00 | -1013.00 | -924.00 |
| POY利润 | -36.98 | 119.93 | 156.90 |
| FDY利润 | -36.98 | 119.93 | 156.90 |
| DTY利润 | -36.98 | 569.93 | 606.90 |
| 涤纶短纤利润 | -36.98 | 219.93 | 256.90 |
图表与趋势分析
PTA 月间价差
- 图表显示PTA合约价差走势，需结合具体图示分析。
PTA 基差
- 图表显示PTA各合约基差情况，09合约基差表现突出。
MEG 月间价差
- 图表显示MEG合约价差走势，需结合具体图示分析。
MEG 基差
- 图表显示MEG各合约基差情况，01、05、09合约基差均呈现不同走势。
现货价差
- PXN（对二甲苯-石脑油）表现偏强。
- TA-EG现货价差走势需结合具体图示分析。
库存分析
- MEG库存小幅去化。
- 涤纶库存位置偏高。
聚酯上游开工
- PX、PTA、MEG负荷明显回升。
聚酯下游开工
- 聚酯负荷较同期偏高，织机负荷季节性走低。
PTA 加工费
- 图表显示PTA加工费走势，反映成本与利润变化。
MEG 利润
- 石脑油、甲醇、外采乙烯制MEG内盘利润均处于低位。
涤纶利润
- 原料端价格拉升，聚酯产品利润有所回落。
免责声明
本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。
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