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PTA&MEG 2022-01-27 早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等分析内容，重点分析PTA和MEG在2022年1月27日的市场情况。

PTA 每日观点

基本面

• 油价上涨，带动PX价格走强，部分装置短期带动PTA价格回升。
• 聚酯工厂库存水平积累，买气回落，终端市场开始放假，节后原料备货量偏低。
• 2月装置计划检修，对PTA盘面形成一定支撑。

基差

• 现货价为5290元/吨，05合约基差-120元/吨，盘面升水偏空。

库存

• PTA工厂库存为4.2天，环比减少0.1天，偏空。

盘面

• 收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净空，空头增加，偏空。

结论

• PTA后期累库预期尚未改变，短期行情仍受成本端影响。
• TA2205合约关注5600元/吨附近的阻力。

MEG 每日观点

基本面

• 各主流工艺路线利润处于低位，近期开工率回升明显。
• 港口库存基本维持偏空，华东地区库存为66.2万吨，环比减少4万吨。

基差

• 现货价为5250元/吨，05合约基差-119元/吨，盘面升水偏空。

盘面

• 收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净空，空头减少，偏空。

结论

• 成本端油价和煤价走强，盘面向油制成本靠拢。
• 市场对远月供应存在宽松预期，国内开工率仍有回升空间。
• 聚酯负荷将有序回落，中长线供应过剩依旧。
• EG2205合约关注5600元/吨附近的阻力。

价格变动

利润分析

月间价差与基差分析

• PTA 月间价差：图表显示PTA合约价差波动，需结合具体图示分析。
• PTA 基差：09合约基差为-17元/吨，显示期货贴水。
• MEG 月间价差：图表显示MEG合约价差波动，需结合具体图示分析。
• MEG 基差：05合约基差为-23元/吨，显示期货贴水。

现货价差

• PX-NAP价差：PX表现偏强，价差为正。
• TA-EG价差：现货价差为正，显示涤纶与乙二醇价格关系。

库存分析

• MEG库存小幅去化：华东地区库存环比减少，显示市场去库存趋势。
• 涤纶库存偏高：长丝库存位置偏高，显示下游需求疲软。

聚酯上下游开工情况

• PX、PTA、MEG负荷回升：上游开工率明显回升，显示生产活动活跃。
• 聚酯负荷回落：聚酯负荷小幅回落，织机负荷季节性走低。

操作建议

• PTA：短期受成本端影响，关注5600元/吨附近阻力。
• MEG：成本端走强，操作上不建议追多，关注5600元/吨附近阻力。

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