20231210-中泰期货-棉纺市场行情周度报告_棉价低位反弹_关注需求边际变化_23页_1mb

棉价分析周报

概述

本周棉价低位反弹，主要受国际和国内因素影响，重点关注需求边际变化。市场多空因素交织，美元反弹和USDA报告下调产量提供支撑，但经济数据和库存压力制约价格。

国际因素

• 美元反弹限制棉价反弹空间。
• 美国棉花出口数据多空兼具：出口装船量大增利于需求，但签约数量不佳；USDA 12月供需报告下调全球棉花需求和产量，增加压力。
• 全球棉花库存消费比上升，产量高位，海外需求疲软。

国内因素

• 新棉上市供应增加，价格下跌；籽棉收购价稳中有跌，企业利润承压。
• 棉纱进口增加，但纺织品出口不佳，显示需求边际好转但不确定性。
• 商业库存回升，工业库存和纱线库存去化，纺织企业开机率回升，原料需求增加。

市场观点

• 棉价反弹受限于美元和USDA报告，但需求改善迹象如纱线库存减少。
• 技术面上，ICE美棉周线反弹，但日线承压；国内郑棉低位反弹，关注60周均线支撑。
• 预计棉价反弹空间需验证，进口利润收缩限制内棉价格。

风险提示

• 需求突变、美联储加息政策变化、海外金融风险。
• 宏观经济波动，如美元指数和利率政策变化。