20230726-东吴证券-联创光电-600363.SH-2023年中报点评_激光业务稳定增长_超导业务多领域布局打开长期成长空间_3页_441kb

联创光电(600363)2023年中报点评：激光业务稳定增长，超导业务多领域布局

核心观点

公司发布2023年半年报，营收同比下降25%，净利润同比增长20%，核心主业业绩稳定增长，激光与高温超导业务前景广阔。

业绩摘要

• 半年报概况：2023年上半年营收166亿元（-25%），净利润21亿元（+20%）；Q2单季营收87亿元（-12%），净利润12亿元（+4%），环比分别增长10%和28%。
• 激光业务：营收12亿元（+14%），净利润3.17亿元（+34%），产品结构优化及产能利用率高。
• 超导业务：在手订单超60台，已交付6台感应加热设备；高温超导磁体应用于半导体硅生长炉研发进展顺利。

风险提示

• 超导业务风险：产能扩产/新领域应用研发不及预期。
• 自研业务波动：智能控制器产品结构调整致利润下滑，但毛利率提升。
• 盈利预测下行：根据调整后预测，2023-2025年净利润修正为45/62/77亿元。

估值评级

• PE调整：维持“买入”评级，目标PE下修至35/27/21倍。

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备案信息<br>
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数据来源：Wind，东吴证券研究所，数据以报告发布日为准。