20210816-东方证券-2021年第33周地产周报_销售继续下滑_部分城市推迟第二轮集中供地_17页_658kb

报告摘要

市场表现：本周房地产板块指数涨幅为+5.2%，优于沪深300指数（+0.5%）和创业板指数（-4.2%），相对收益为+4.7%。房地产板块整体表现优于其他指数，但销售数据仍呈下滑趋势。
行业动态：多地已推迟或中止第二批集中供地，包括深圳、青岛、北京、广州、重庆、沈阳、长沙、天津等城市，反映出政策调控的加强。同时，多地调整公积金政策，以支持购房需求，如成都允许公积金缴存职工在德阳等地购房，内蒙古、贵州调整二套房公积金贷款政策，河南放宽疫情洪灾困难户公积金政策。
政策与法规：新《土地管理法实施条例》将于9月实施，禁止地方强制流转宅基地，进一步规范土地市场。此外，央行试点取消非金融企业债务融资工具发行环节信用评级的要求，减轻企业融资压力。
土地市场：土地出让热度上升，第33周26大城市成交土地5块，较上周增加2块，土地出让金额为94.5亿元，较上周增加77.4亿元。但平均溢价率下降至13.3%，较上周减少22.2个百分点，且无流拍情况。

销售情况：本周29大城市新房销售为3.3万套，环比下降12.2%；11大城市二手房销售为0.8万套，环比下降3.6%。一线城市新房销售增长10.6%，但二手房销售下降13%；二线城市新房销售下降11.7%，但二手房销售增长8.1%。
库存情况：15大城市库存量为115.2万套，环比增加0.5万套；库销比为10.1个月，环比增加0.3个月。一线城市库存量下降，二线城市库存量上升。
行业展望：销售继续下滑，库销比略有提升，表明市场承压。多地第二批集中供地推迟，未来地价有望下降，行业拐点已现。下半年市场下行不可避免，但中长期政策整体中性，行业出清可能加速。当前板块估值极具性价比，建议关注估值修复行情。
投资建议：推荐保利地产（600048，买入）、万科A（000002，买入）等龙头公司；推荐金地集团（600383，买入）、旭辉控股集团（00884，买入）等二线龙头；同时看好物管行业，推荐旭辉永升服务（01995，买入）、碧桂园服务（06098，买入）、保利物业（06049，买入）、新大正（002968，买入）、融创服务（01516，买入）、宝龙商业（09909，买入），建议关注华润万象生活（01209，未评级）、星盛商业（06668，未评级）。