20220219-东北证券-建筑装饰行业动态报告_CCER开发重启在即_绿电建设与园林板块有望爆发_3页_476kb

建筑装饰行业动态报告总结

核心内容

本报告分析了建筑装饰行业在“碳中和”政策背景下的发展趋势，重点指出CCER（国家核证自愿减排量）市场即将重启，将对绿电建设与园林板块产生积极影响。同时，报告也提到了行业内的主要推荐标的和相关财务数据。

主要观点

1. CCER市场重启在即

• 全国碳排放权交易市场已于2021年7月启动，截至2021年底累计成交1.79亿吨，成交额达76.61亿元。
• 中国经核证减排信用（CCER）全国交易市场有望于2022年内重启，鼓励企业开发林业碳汇等减排项目，以获取碳减排产品的交易收益。

2. CCER重启对地方财政的积极影响

• 国家林草局发布的《林草产业发展规划（2021-2025年）》提出，到2025年全国林草产业总产值将达到9万亿元。
• CCER市场重启后，地方政府可通过碳汇收入增强财政实力，尤其与园林企业合作开发林地资源，有望显著提升地方财政收入。

3. 园林行业迎来第二增长曲线

• 园林行业具有天然的碳汇优势，其生态价值在CCER市场重启后将被充分释放。
• 拥有先进生态工程技术和丰富政府服务经验的园林企业，将有望抢占市场先机，实现业务增长。

4. 绿电建设需求提升

• 随着CCER市场重启，电力企业可通过绿电建设实现碳减排，并将减排量进行交易，从而获得额外收益。
• 新型电力系统建设（如清洁能源基地、特高压输电、抽水蓄能电站）将全面提速，绿电建设企业将显著受益。

关键信息

推荐标的

• 绿电建设板块：中国电建、中国能建、粤水电
• 园林碳汇板块：蒙草生态、东珠生态、杭州园林

财务数据概览（单位：亿元）

行业数据

• 成分股数量：160只
• 总市值：4911亿元
• 流通市值：3326亿元
• 市盈率：26.42倍
• 市净率：1.28倍
• 成分股总营收：3642亿元
• 成分股总净利润：125亿元
• 成分股平均资产负债率：143.8%

历史收益率

风险提示

• CCER重启不如预期：CCER市场重启可能面临政策不确定性或市场接受度不足。
• 绿电投资不如预期：绿电建设可能受到投资环境变化或技术发展滞后的影响。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 优于大势：未来6个月内，行业指数的收益超越市场基准。

分析师信息

• 王小勇：东北证券建筑建材行业首席分析师，具有13年证券研究从业经验，专注于行业周期与投资策略分析。

机构销售联系方式

• 公募销售：阮敏、吴肖寅、齐健、李流奇、李瑞暄、周嘉茜、周之斌、陈梓佳、孙乔容若、屠诚等。
• 华北地区机构销售：李航、殷璐璐、温中朝、曾彦戈、王动、吕奕伟、孙伟豪、闫琳、陈思、徐鹏程等。
• 华南地区机构销售：刘璇、刘曼、王泉、王谷雨、张瀚波、邓璐琦、戴智睿、王星羽、王熙然、阳晶晶、张楠淇等。
• 非公募销售（华东地区）：李茵茵、杜嘉琛、王天鸽、王家豪、白梅柯、刘刚、曹李阳等。

总结

CCER市场重启将为绿电建设与园林板块带来新的发展机遇。园林企业凭借其生态资源优势，有望在碳汇市场中占据有利位置，而绿电建设企业则受益于新型电力系统的发展提速。报告推荐了多个相关企业，并提供了其财务数据与历史收益率，供投资者参考。