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晨会速递总结

核心内容概述

本报告为光大证券晨会内容汇总，涵盖分析师点评、重点交流、总量研究、公司研究、行业及公司评级体系等多个板块，主要聚焦于A股市场、债券市场、商品市场、海外市场、外汇市场及利率市场的最新动态，并对部分上市公司进行投资价值分析。

重点交流

新巨丰（301296.SZ）投资价值分析报告

• 公司背景：新巨丰是国内最大的内资控股无菌包装企业，2023年1月收购纷美部分股权，成为其第一大股东。
• 战略意义：
  • 获得纷美在技术方面的优势；
  • 整合客户资源，拓展海外市场；
  • 与纷美形成战略联盟，打造中国无菌包装产业的国家队。
• 财务预测：
  • 2022年营收15.88亿元，归母净利润1.63亿元；
  • 2023年营收预计20.75亿元，归母净利润2.70亿元；
  • 2024年营收预计26.62亿元，归母净利润3.16亿元。
• 估值：对应EPS分别为0.39/0.64/0.75元，PE分别为45/27/23倍。
• 评级：首次覆盖，给予“买入”评级。

总量研究

居民资产转移浪潮开启，A股估值中枢有望重塑

• 背景：疫后居民超额储蓄形成，源于消费和投资的减少。
• 趋势：居民资产配置深度调整，未来资产转移对市场影响较大。
• 影响因素：
  • 短期地产企稳至关重要；
  • 长期依赖长期资金入市节奏。
• 板块展望：数字经济、安全发展、国企改革等概念板块的估值中枢可能提升。

国内通胀大幅降温

• 2月CPI数据：同比增速超预期回落至1%，主要受春节效应消退、疫后消费复苏偏弱、食品供给充足等因素影响。
• 通胀趋势：疫后消费脉冲式修复告一段落，后续回暖需等待经济基本面改善。
• 政策建议：需进一步加码促消费政策。

债券市场分析

• CPI回落原因：春季错月导致CPI同比、环比增速回落明显。
• PPI走势：PPI仍处于探底过程中。
• 国债收益率：预计2023年10年期国债收益率将整体维持区间震荡，趋势性机会有限。
• 建议：投资者可逢高配置。

公司研究

盛新锂能（002240.SZ）2022年报点评

• 业绩表现：2022年营业收入120.39亿元，同比+299.03%；归母净利润55.52亿元，同比+541.32%。
• 增长驱动：
  • 矿石和盐湖资源布局；
  • 海外包销协议助力原料供应；
  • 引入战投比亚迪，获取产业协同增长空间。
• 项目进展：印尼6万吨/年锂盐项目稳步推进，锂盐产能位居全球前列。
• 风险提示：下游电动车产量不及预期。

爱美客（300896.SZ）2022年年报点评

• 业绩表现：2022年实现营收19.39亿元，归母净利润12.64亿元，分别同比+33.9%/+31.9%。
• 四季度表现：营收4.49亿元，归母净利润2.71亿元，分别同比+5.8%/+9.0%。
• 财务预测：
  • 2023年归母净利润预计19.24亿元；
  • 2024年预计26.90亿元；
  • 2025年预计36.99亿元。
• 估值：对应EPS分别为8.89/12.43/17.10元，当前股价对应PE分别为62/44/32倍。
• 评级：维持“买入”评级。

行业及公司评级体系

基准指数说明

• A股主板：沪深300指数；
• 中小盘：中小板指；
• 创业板：创业板指；
• 新三板：新三板指数；
• 港股：恒生指数。

分析与估值方法的局限性说明

• 本报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 采用的估值方法及模型有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
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• 报告内容可能随时间调整，不构成投资建议。
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• 公司及其关联机构可能持有报告提及公司证券头寸，存在利益冲突。

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