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格林大华期货甲醇早报 20230310 总结

核心内容概述

格林大华期货于2023年3月10日发布的甲醇早报，主要分析了当前甲醇市场的供需情况、价格走势及未来影响因素。报告指出，国内甲醇市场在近期呈现区间震荡趋势，主要受到伊朗装置恢复、国内新产能释放、煤炭价格稳定以及下游需求变化等多重因素影响。

主要观点

• 供应端：国内甲醇装置开工率上升2.6%，煤炭价格弱稳。宁夏宝丰甲醇新装置（三期）计划于3月15日点火，产能释放预计在4月，对市场供应形成潜在压力。
• 需求端：下游需求整体中性，烯烃开工率79.8%，环比上升3.1%。部分MTO装置如常州富德、浙江兴兴新能源科技有限公司满负荷运行，显示出一定的需求支撑。
• 库存变化：港口库存小幅累库至68.9万吨，环比增加0.4万吨；而产区甲醇库存继续去库，显示市场供需结构有所改善。
• 国际市场：伊朗甲醇装置陆续恢复重启，Sabalan和Kimiayal装置分别于3月4日和5号当周恢复生产，对全球供应有一定补充作用。
• 操作建议：建议采取区间操作策略，关注价格波动区间内的买卖机会。

关键信息

利多因素

• 国内甲醇企业库存量为39.8万吨，环比减少0.7万吨，显示库存压力有所缓解。
• 烯烃开工率79.8%，环比上升3.1%，部分MTO装置维持稳定或满负荷运行，如常州富德、浙江兴兴新能源科技有限公司。
• 传统需求加权开工率49.1%，虽环比下降0.6%，但仍保持在较高水平，对甲醇需求有一定支撑。

利空因素

• 港口库存68.9万吨，环比增加0.4万吨，存在一定的库存压力。
• 宁夏宝丰三期甲醇装置虽已点火，但产能释放需等到4月，短期内对市场供应影响有限。
• 西北地区甲醇生产企业周度签单量（不含长约）总计8.01万吨，环比减少4.49万吨，显示需求疲软。
• 多家MTO装置处于检修状态，如南京诚志、江苏斯尔邦、吉林康奈尔等，影响下游产品供应。

风险因素

报告指出，以下因素可能对甲醇市场产生影响：

• 全球疫情发展及经济刺激政策的变化
• 国内新产能投产及装置检修情况
• 下游需求波动
• 港口库存变化
• 国际油价联动效应
• 煤炭价格波动
• 美债收益率及美元指数走势

其他信息

• 本报告内容基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证，不构成任何投资建议。
• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283

总结

总体来看，甲醇市场短期内面临供应端逐步恢复与需求端相对稳定的局面，价格预计将维持区间震荡。投资者需密切关注港口库存变化、煤炭价格走势、下游需求恢复情况以及国际油价波动等因素，以把握市场节奏。同时，需注意国内外政策变化及经济环境对市场的潜在影响。