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每日晨报总结（2022年9月6日）

一、核心内容概述

本报告涵盖互联网、宏观、交通运输及基建等行业动态，以及主要金融指数与个股表现分析，旨在为投资者提供市场洞察与投资建议。

二、互联网行业重点分析

1. 东方甄选业务进展

• 战略调整：新东方在线宣布战略重点转移至以“东方甄选”为品牌的直播电商业务。
• 业务表现：东方甄选最近3个月GMV约为20亿元，日均累计观看约1500万人次，单日GMV约2000万元，虽较峰值有所回落，但仍处于高线区间。
• 盈利状况：6月实现现金流转正并盈利，复购率和退货率优于行业平均，代销产品佣金率处于行业高位。
• 未来战略：提升自营产品占比，聚焦高性价比、高复购率的农产品和食品；拓展多矩阵、多平台、多场景运营。
• 盈利预测：预计新东方直播电商业务年化GMV为84亿-168亿元，收入区间为12亿-34亿元，利润为1.9亿-6.7亿元。

2. 行业趋势

• 行业评级：互联网行业被列为“领先”或“同步”，具体取决于市场表现。
• 其他动态：拼多多上线跨境电商平台，即时配送企业被约谈。

三、中国宏观观察

1. 制造业与非制造业

• 制造业PMI：8月制造业PMI为49.4，较7月上升0.4个百分点，显示制造业景气水平有所回升，但仍处于萎缩区间。
• 非制造业指数：8月非制造业商务活动指数为52.6，较7月下降1.2个百分点。

2. 美国劳动力市场

• 非农数据：美国8月新增非农就业人口31.5万，高于预期，但为2021年4月以来最小增幅。
• 失业率：8月失业率为3.7%，环比上升0.2个百分点。
• 劳动参与率：8月劳动参与率为62.4%，环比上升0.3个百分点。

四、全球主要指数表现

五、主要商品及外汇价格

六、交通运输及基建行业周报

1. 物流行业

• 物流景气指数：8月物流景气指数同比下降3.2个百分点至46.3%。
• 需求预期：新订单疲软，短期内物流需求将持续放缓。

2. 航空行业

• 航空客运复苏：暑假期间航班量为60.8万架次，同比下降2.5%，创4年新低。
• 盈利压力：预计航空公司2022年第三季度盈利可能受客运量和机票价格下行压力及燃油成本上升影响。

3. 集装箱航运

• 航运指数：上海集运指数周环比下跌9.7%至2,847.6点。
• 市场分析：全球额外需求接近被船队增长吸收。

4. 干散货市场

• 干散货指数：波罗的海干散货指数环比下跌3.3%至1,086点。
• 市场前景：近期市场前景不佳。

七、个股及指数表现

1. 恒生指数成份股

• 恒指：19,225.70，50天平均线为20,069.87，200天平均线为20,958.76。
• 14天强弱指数：36.53。
• 沽空：17,075百万港元。

2. 国企指数成份股

• 主要表现：部分国企如吉利汽车、华润啤酒、中国海外等股价波动较大，部分出现显著下跌。

八、评级定义

• 个股评级：

  • 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
  • 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
  • 活出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
  • 无评级：分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业的比较无确信观点。

• 行业评级：

  • 领先：预期行业表现优于大盘。
  • 同步：预期行业表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业表现劣于大盘。

九、分析师披露与免责声明

• 分析师声明：报告观点反映分析师个人对相关证券的看法，无薪酬关联。
• 利益冲突披露：交银国际证券及其关联公司可能与报告中提及的公司有投资银行业务关系。
• 免责声明：报告内容基于可靠来源，但不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，投资者应自行评估。

十、总结

整体来看，市场在经历一段时间的调整后，部分行业如直播电商显示出盈利能力和战略转型的迹象，而宏观经济方面，中国制造业逐步复苏，但非制造业仍面临压力。美国劳动力市场依然强劲，但增长放缓。全球市场波动较大，投资者需关注行业趋势、公司基本面及市场情绪。