20220906-国信证券-晨会纪要_31页

晨会内容总结

核心内容概览

本次晨会聚焦于9月行业与市场走势分析，涵盖多个重点行业投资策略、市场表现、财务数据以及风险提示等内容，重点包括煤炭、电力设备新能源、家电、通信、电子、非金属建材、交运中小盘、金属、农林牧渔、计算机、海外市场及传媒互联网等板块。

主要观点与关键信息

一、市场走势

• 国内主要指数：

  • 上证综指：3199.91点，上涨0.42%
  • 深证成指：11678.69点，下跌0.20%
  • 沪深300指数：4015.42点，下跌0.20%
  • 创业板综指：2893.02点，上涨0.04%
  • 科创50指数：1024.39点，下跌0.55%

• 海外市场：

  • 道琼斯：31318.44点，下跌1.06%
  • 纳斯达克：11630.86点，下跌1.30%
  • S&P500：3801.78点，下跌0.44%
  • 法国CAC40：6000.24点，下跌0.72%
  • 德国DAX：12760.78点，下跌2.21%
  • 日经225：27619.61点，下跌0.11%
  • 恒生：19225.7点，下跌1.16%

• 基金指数：

  • 债券基金指数：3029.29点，上涨0.04%
  • 股票基金指数：11368.82点，下跌0.14%
  • 混合基金指数：10418.16点，下跌0.29%

• 汇率：

  • 欧元兑美元：0.99，上涨0.09%
  • 美元兑人民币：6.9，下跌0.05%
  • 美元兑港币：7.84，上涨0.01%
  • 美元兑日元：140.19，持平

二、行业与公司重点推荐

1. 煤炭行业

• 煤炭板块上涨，跑赢沪深300指数
• 海外能源价格波动性加大，国内能源价格支撑较强
• 碳中和与能源安全成为双重要求
• 煤矿新产能与智能化建设将加快
• 投资建议：维持“超配”评级，关注陕西煤业、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、华阳股份、美锦能源、天地科技等

2. 电力设备新能源

• 锂盐价格小幅反弹，风电维持招标需求高景气
• 风电板块预计全年公开招标容量将超75GW（陆风）和20GW（海风）
• 电池企业Q2积极涨价，毛利率显著修复
• 投资建议：关注晶科能源、天合光能、宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等

3. 家电行业

• 空气源热泵出口高增55%，景气高涨龙头有望受益
• 7月美的热泵出口额增长237%，市占率提升
• 投资建议：推荐佛山照明、美的集团、格力电器、海尔智家、亿田智能、火星人、极米科技等

4. 通信行业

• 卫星通信消费端应用开始落地，欧洲扩大海风规模
• 华为Mate50搭载卫星通信技术，推动卫星互联网发展
• 投资建议：关注移远通信、天孚通信、中际旭创、亨通光电、中天科技等

5. 电子行业

• 行业景气分化，关注布局新能源、汽车电子、VR/AR、折叠屏等创新方向的个股
• 三星折叠屏预购量创新高，台积电分享半导体产业三大变化
• 投资建议：推荐歌尔股份、博敏电子、东山精密、立讯精密、圣邦股份、雅创电子、鼎龙股份等

6. 非金属建材

• 行业运行相对平稳，关注优质头部企业
• 水泥需求恢复缓慢，但价格支撑较强
• 投资建议：推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份等

7. 交运中小盘行业

• 油气供应链或迎催化，中小个股保持高速增长
• 航运板块有望受益于需求回升，推荐中远海能
• 快递板块推荐圆通速递、顺丰控股、韵达股份
• 投资建议：关注密尔克卫、双星新材、宏华数科等

8. 金属行业

• 旺季临近，市场情绪改善
• 美国加息影响铜价，但新能源需求支撑长期走势
• 锌价格受能源紧张及基建预期支撑
• 投资建议：推荐博威合金、神火股份、赣锋锂业、紫金矿业等

9. 农林牧渔行业

• 养殖链Q2业绩边际改善，种植链承压
• 投资建议：重点推荐养殖、动保及种业板块，关注华统股份、傲农生物、回盛生物、隆平高科等

10. 计算机行业

• 数字政务为核心建设目标，2025年市场规模或达4500亿元
• 投资建议：推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、九毛九、华住集团、同程旅行等

11. 海外市场

• 美债收益率涨跌不一，二级市场回调
• 投资建议：关注游戏版号重启、元宇宙商业化落地等机会

12. 传媒互联网

• VR/AR新品密集发布，元宇宙加速商业化落地
• 投资建议：推荐三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、哔哩哔哩、恺英网络、风语筑等

三、风险提示

• 煤炭行业：疫情反复、产能大量释放、新能源替代、安全事故
• 电力设备新能源：政策变动、原材料价格波动、电动车产销不及预期
• 家电行业：市场竞争加剧、需求不及预期、原材料价格大幅上涨
• 通信行业：疫情反复、5G投资不及预期、贸易摩擦
• 电子行业：疫情反复、产业发展不及预期、行业竞争加剧
• 非金属建材：基建地产运行低于预期、原材料价格剧烈波动
• 交运中小盘行业：宏观经济复苏不及预期、油价汇率剧烈波动
• 金属行业：疫情反复、政策变化、供给增加超预期
• 农林牧渔行业：动物疫情、原材料价格波动、政策不确定性
• 计算机行业：宏观经济不景气、IT预算收缩、政策落地低于预期
• 海外市场：房地产再融资风险、美联储政策不确定性
• 传媒互联网：监管政策风险、业绩风险、商誉及资产减值风险

四、重点投资组合

总结

本次晨会内容涵盖多个重点行业，从市场走势、行业策略到公司财报点评，全面分析了当前经济与投资环境。主要观点包括：

• 煤炭行业：能源安全与智能化建设成为投资重点
• 电力设备新能源：锂盐价格反弹，风电招标高景气，电池盈利修复
• 家电行业：空气源热泵出口高增，龙头受益
• 通信行业：卫星通信消费端应用落地，海风装机需求提升
• 电子行业：关注新能源、汽车电子、VR/AR等趋势性创新方向
• 非金属建材：行业平稳运行，优质头部企业更具投资价值
• 交运中小盘：油气供应链及海风装机需求推动行业景气
• 金属行业：旺季临近，市场情绪改善，关注锂、锌、铜等
• 农林牧渔行业：养殖链改善，动保及种业板块值得关注
• 计算机行业：数字政务为核心，市场空间广阔
• 海外市场：美债收益率波动，二级市场回调
• 传媒互联网：VR/AR新品发布，元宇宙加速商业化

整体来看，市场情绪有所改善，部分行业和公司表现强劲，建议关注具有成长性及估值修复潜力的标的。