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新世纪期货交易提示（2023-6-19）市场分析总结

核心观点

市场整体呈现震荡偏强行情，政策预期转好、供应端边际改善、需求端阶段性修复共同驱动商品价格上行。宏观利好情绪逐步发酵，叠加部分品种基本面边际好转，预计短期期市仍有结构性机会，但需关注外围经济变化及产业供需平衡。

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黑色板块

铁矿石

• 供给端：澳洲发运量下降，铁水产量维持高位；唐山环保限产未全面实施，复产预期增强。
• 需求预期：稳增长政策逐步落地，情绪面好转；库存处于历史低位，盘面震荡偏强。
• 关注点：政策支持力度及后续复产进程。

焦炭/焦煤

• 焦炭：山西煤矿大检查导致供应收紧，钢厂盈利好转，终端采购积极性提升，预计短期偏强。
• 焦煤：焦企首轮提涨落地，但进口煤补充或压制价格，需关注政策端持续性。

卷螺/螺纹

• 螺纹：供需双弱格局延续，但政策预期提振情绪，预计站稳3800区域，向上空间待观察。
• 铁水：唐山限产确认，但复产节奏影响去库速度；吨钢利润恢复支撑短期反弹。

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金融板块

股指期货

• 上证50、沪深300、中证500均企稳反弹，软件、硬件板块领涨，避险情绪缓和。
• 关注点：技术面修复与政策会议（国常会）落地效应。

国债期货

• 十年期国债收益率下行，利差扩大，久期类品种波动加剧。
• 操作建议：多头减持，关注10年期品种。

黄金

• 流动性宽松预期与经济衰退预期交织，黄金震荡偏多；非美经济分化驱动长线逻辑。

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农产品板块

豆粕/豆油/棕榈油

• 美豆：干旱缓解市场预期，天气与榨厂需求支撑；
• 油脂：厄尔尼诺导致供应偏紧，出口需求回暖。

棉花

• 内需高景气提振棉价，库存下降形成支撑，但淡季下游采购疲软。

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能化板块

原油及衍生品

• 美原油供应减少预期叠加政策转向，震荡偏多；
• PTA、MEG跟随油价波动，终端需求仍偏弱。

橡胶/沥青

• 情绪面驱动为主，基本面供需双弱，胶价抵抗压力明显。

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重要风险提示

• 警惕产业链负反馈，如终端需求拐点及品种分化扩大。
• 关注外围通胀、加息节奏及政策变动风险。

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**免责声明**：本提示仅供内部参考，不构成投资建议，风险自负。