20241019-五矿期货-锡周报_佤邦复产工作启动_锡价偏弱运行_28页_3mb

锡周报2024/10总结

• 供给端动态：2024年9月，国内20家精锡冶炼企业产量环比大幅下滑，修正后总产量为17351吨，同比下降显著。前三季度累计产量146万吨，同比增长100%。8月进口锡矿同比大幅下滑，进口锡锭因基数效应呈现环比大幅增长，出口则受多方因素影响保持稳定。

• 缅甸佤邦复产预期：缅甸佤邦复产工作逐步启动，每月复产锡矿约2000金属吨，占国内精炼锡产量的15%，对供需平衡产生一定影响。

• 需求端表现：10月进入消费旺季，乘用车市场表现强劲，新能源汽车继续保持较高增速。家电和3C消费虽同比正增长，但需求对锡价格的支撑力度有限。

• 库存情况：国内库存小幅增加，LME库存维持高位震荡，预计短期内价格波动将受供需影响。

• 价格区间：预计沪锡后续呈现震荡偏弱走势，国内主力合约运行区间参考240000-270000元，海外伦锡运行区间参考30000-34000美元。

• 关键因素总结：缅甸复产预期、需求旺季表现温和、库存持续高企等共同构成了基本面驱动因素。预计短期内锡价仍偏向震荡偏弱。