20241019-广发期货-有色金属锡周报_美降息预期反复波动_及缅甸佤邦复产预期_锡价偏弱震荡_22页_1mb

锡周报总结

基于2024年10月19日有色金属锡周报，报告指出2024年10月19日有色金属锡周报的所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。

主要观点

本周锡价呈现偏弱震荡态势，主要受到美国降息预期反复波动和缅甸佤邦锡矿复产预期的双重影响。美国经济数据（如9月零售销售环比增长0.4%）显示消费支撑经济，导致美联储降息押注下调，推涨美债收益率和美元汇率，从而给锡价带来压力。缅甸锡矿进口由于征税方式改变和供恢复不确定性，供应端持续紧张，1-8月累计进口同比下降32.71%，缅甸地区进口进一步减少，非洲等地区进口占比上升，预计未来锡矿供应偏紧。下游方面，9月焊锡开工率回升至74.1%，月环比增长3.6%，半导体全球销售额同比增20.6%，库存拐点已出现，库存周期进入主动累库阶段，晶圆厂开工率提升，消费需求回暖。库存数据显示，国内社会库存小幅累库至9,356吨，环比微增；升贴水走弱，现货报价升水200元/吨，环比下降100元/吨；进口窗口继续关闭，进口盈亏为-6063元/吨，环比上升801元/吨。总体上，锡价预计在宽幅震荡中运行，需关注缅甸佤邦的政策和复产进展对市场的影响。

报告强调，持有此报告不构成投资建议，隐含投资风险投资者自担。数据来源包括Wind、SMM、Mysteel等，观点基于研究员分析，非公司立场。

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