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华联期货生猪周报 - 阶段性供增需弱，期现同步下探（20240915）

🐖 基本面观点

现货： 市场阶段性供给强于需求，猪价震荡下行。全国生猪出栏均价为1966元/公斤，较上周下降0.13元/公斤，环比下跌0.66%，同比上涨190.8%。集团场9月出栏计划继续增量，短期供应增加，但需求仍待验证，预计短期内猪价偏弱盘整。

产能： 能繁母猪存栏量（7月）同比下降5.4%，虽仍处于合理区间（绿色调控区间），但恢复缓慢。仔猪出生数量近期连续回升，预示9月后生猪出栏量或持续增长。

🔍 供需、成本与展望

⇄ 需求端

屠宰量处于历史低位，冻品库存未现明显出库。中秋节临近，终端备货或提振需求，但目前宰量再下行空间有限。

💰 成本与利润

自繁自养盈利回落，均重略有增加。猪粮比8.47，略有上升。

📈 策略观点与展望

📈 中期展望

1. 短期内，猪价或难以跌破1800元/公斤位置。
2. 产能去化接近尾声，后期需关注产能恢复对远月合约的影响。
3. 建议对近月合约避险为主。

🔶 策略建议

• 单边策略： LH2411合约支撑较强，短期震荡为主。19000为压力位。
• 套利策略： 1-3价差正套策略可考虑。
• 期权操作： 建议卖出LH2501-C-16800。

📌 投资者风险提示

市场需求端回暖节奏、产能去化是否加速以及屠宰量变化，是影响行情的主要变量。

📊 分析师：蒋琴

• 从业资格号：F30278080
• 审核人：段福林
• 机构：华联期货有限公司

免责声明： 市场有风险，投资需谨慎。本报告仅供参考，不构成具体投资建议。