20230402-华联期货-生猪周报_供强需弱_猪价加速下探_8页_1mb

生猪周报总结

核心内容概览

本周生猪市场整体呈现供强需弱的格局，猪价加速下探，养殖端挺价惜售情绪增强，但终端需求恢复缓慢，导致整体行情偏弱。随着天气转暖，肥猪需求进入淡季，价格跌幅有所扩大。同时，仔猪及母猪价格也出现小幅下跌，市场信心受挫，补栏情绪减弱。能繁母猪存栏量仍处于高位，产能调控政策对市场起到一定支撑作用。

主要观点

• 猪价走势：
  本周生猪出栏均价为14.88元/公斤，环比下跌1.52%，同比上涨22.98%。猪价持续弱势运行，市场信心不足，价格仍有下调空间，但跌幅或收窄。

• 供需情况：

  • 供应端：出栏节奏加快，猪源供应充足，养殖端压栏意愿松动。
  • 需求端：终端消费恢复缓慢，白条批发市场多有烂市现象，需求支撑不足。
  • 标肥价差拉大，肥猪价格跌幅加速。

• 市场情绪：
  散户信心减弱，出现“越跌越卖，越卖越低”的现象；二次育肥情绪谨慎，市场观望氛围浓厚。

• 行业趋势：
  生猪养殖逐步向规模化、集约化发展，行业集中度提升，集团场出栏计划持续增长。
  2023年生猪理论出栏量将逐步增加，预计3月开始供应量将逐步上升。

• 养殖利润：
  自繁自养周均亏损110.62元/头，外购仔猪亏损239.67元/头，养殖亏损有所扩大，但猪价回暖可能缓解部分亏损。

• 猪粮比：
  当前猪粮比值为5.28:1，处于过度下跌二级预警区间，预计下周或涨后回落。

关键信息

1. 生猪价格

• 本周生猪出栏均价14.88元/公斤，环比下跌1.52%，同比上涨22.98%。
• 肥猪价格跌幅加速，标肥价差拉大至-0.11元/公斤。

2. 仔猪及母猪价格

• 7公斤断奶仔猪均价556.19元/头，环比下跌2.10%。
• 50公斤二元母猪均价1625.71元/头，环比下跌2.74%。
• 淘汰母猪均价10.84元/公斤，环比下跌0.73%。

3. 存栏与出栏情况

• 能繁母猪存栏：2023年2月存栏量为4343万头，相当于正常保有量的105.9%，处于黄色区域，环比下降0.6%，同比增加1.7%。
• 商品猪存栏：2月存栏量为3320.11万头，环比增加1.02%，同比增加13.65%。
• 商品猪出栏：2月出栏量为792.03万头，环比增加9.18%，同比增加25.02%。
• 出栏均重：2月外三元生猪出栏均重为123.22公斤，环比下降0.39%。

4. 市场操作建议

• 需求端恢复缓慢，二次育肥情绪转为谨慎，猪价重回下行通道。
• 05合约跌势放缓，空单可择机止盈离场。

风险因素与监测点

市场展望

• 短期猪价仍偏弱震荡，跌幅可能收窄，但整体仍有下行压力。
• 政策端稳定猪价意愿强烈，期价上行压力加大，关注05合约上方16000一线压制。
• 后市反弹节点和幅度取决于跌后二次育肥及屠宰分割入库操作的时间和力度。
• 随着天气转暖，疫病防控压力可能逐步缓解，但南方梅雨季节仍是潜在风险点。

投资者注意事项

• 本报告为市场分析，不构成投资建议，仅供参考。
• 投资者需独立承担投资风险，华联期货不承担因使用本报告而产生的损失责任。
• 请关注生猪存栏、出栏量、疫病情况及政策动向，以把握市场变化。

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