20210322-天风证券-市场流动性跟踪周报_还有多少资金等待建仓__22页_5mb

金融工程：市场流动性跟踪周报总结

核心内容概述

本报告对2021年3月19日当周的市场流动性情况进行跟踪分析，涵盖ETF资金流动、北向资金流动、权益类基金发行及建仓情况、其他资金流动、股票市场流动性以及债券市场流动性等多个方面。主要目的是评估当前市场资金流向与配置，为市场参与者提供参考。

主要观点

ETF资金流动性

• 上周有106只ETF出现资金净流入，190只ETF出现资金净流出。
• 资金净流入靠前的类别包括：周期（17.26亿元）、科技（11.35亿元）、金融（2.47亿元）等。
• 资金净流出靠前的类别包括：策略/风格（-3.79亿元）、消费（-2.34亿元）、H股宽基（-2.13亿元）等。
• 商品期货类别为资金净流入靠前的ETF，平均涨幅为1.49%；科技、金融、周期等类别为资金净流出靠前的ETF，平均跌幅分别为-2.86%、-2.26%、-2.14%。

北向资金流动性

• 上周北向资金净流入87.08亿元，为连续第二周正流入，显示北向资金对A股市场信心较强。
• 行业配置方面，电力设备及新能源（29.48亿元）、医药（27.64亿元）、机械（26.27亿元）为净流入较多的行业；食品饮料（-31.74亿元）、非银行金融（-19.16亿元）、房地产（-7.62亿元）为净流出较多的行业。
• 北向资金重仓股包括贵州茅台（1926.85亿元）、美的集团（901.73亿元）、中国平安（692.18亿元）、格力电器（601.36亿元）等。
• 在净买入个股中，格力电器、三一重工、隆基股份等表现突出；在净卖出个股中，贵州茅台、泸州老窖、中国平安等为净卖出主力。

权益类基金发行与建仓

• 上周新成立权益类基金规模为317亿元，较上上周减少4亿元。
• 当前有289只新发基金处于建仓期，其中53.98%的基金建仓比例不足5%，且多数为规模较大的产品；仅有23.18%的基金建仓比例超过95%，且多为指数型产品或建仓后期产品。
• 新发基金预估仍有6304亿元资金尚未建仓，预计未来将对食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子等行业带来较大增量资金。

其他资金流动性

• 截至2020年底，全国共有350家金融机构存续理财产品3.9万只，存续余额25.86万亿元，同比增长6.90%。
• 2021年1月险资在股票和基金上的余额合计为2.96万亿元，占险资运用余额的13.4%，较上月减少267亿元，为2020年9月以来首次下降。
• 本月券商资管新成立18只权益类产品，合计1.71亿份；新发行证券投资信托产品241只，发行规模9.65亿元。

关键信息

ETF资金流动

• 净流入ETF：富国中证军工龙头ETF（28.35亿元）、华夏上证50ETF（15.77亿元）、华夏上证科创板50ETF（6.08亿元）等。
• 净流出ETF：华安创业板50ETF（-8.97亿元）、易方达创业板ETF（-4.71亿元）、国泰中证军工ETF（-3.60亿元）等。

北向资金流动

• 净流入行业：电力设备及新能源（29.48亿元）、医药（27.64亿元）、机械（26.27亿元）。
• 净流出行业：食品饮料（-31.74亿元）、非银行金融（-19.16亿元）、房地产（-7.62亿元）。
• 净买入个股：格力电器（24.12亿元）、三一重工（9.87亿元）、隆基股份（9.39亿元）。
• 净卖出个股：贵州茅台（-22.93亿元）、泸州老窖（-9.05亿元）、中国平安（-7.39亿元）。

权益类基金发行与建仓

• 新发基金规模：317亿元。
• 待建仓资金：预估仍有6304亿元资金尚未建仓。
• 已完成募集未成立基金：21只，规模预估为740亿元。
• 正在募集基金：45只，规模预估为2026亿元。
• 即将募集基金：31只，规模预估为1040亿元。

股票市场流动性

• 新增投资者数量为161万人。
• 融资融券余额为16482亿元，环比增速为-0.17%。
• 股票回购金额为62.58亿元，较上周增加52.93亿元，预计剩余回购金额为632.95亿元。
• 产业资本净减持61.35亿元，主要集中在医药、食品饮料等行业。

债券市场流动性

• 央行净投放为0亿元。
• 国债期限利差下行2.37bp，国开债期限利差下行5.75bp。
• 信用利差（AAA）上行1.49bp，信用利差（AA+）上行4.48bp。

结论

本周市场流动性整体呈现资金净流入趋势，北向资金持续看好A股市场，ETF资金流入主要集中在周期、科技、金融等板块，而策略/风格、消费、H股宽基等板块资金流出较多。权益类基金发行规模有所下降，但仍有大量资金处于建仓期，预计未来将对相关行业产生积极影响。此外，其他资金如银行理财、保险资金、券商资管等也保持一定的活跃度，但整体趋势较为平稳。股票市场新增投资者数量增加，融资融券余额略有下降，股票回购金额上升，产业资本减持力度较大。债券市场流动性相对稳定，利差有所下行，信用利差上行。