20230407-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_市场焦点在于新年度种植_关注外棉带来的影响_24页_1mb

棉花（纱）市场周报总结（2023.04.07）

核心内容概览

本周棉花（纱）市场整体呈现震荡偏强走势，主要受外棉价格上涨及疆棉发运量改善的提振。市场焦点转向新年度种植面积预期，全球及国内种植面积可能调减，支撑国内棉市。此外，下游纺织需求有所回暖，服装出口环比增加，零售额小幅增长，进一步对市场形成支撑。

主要观点

1. 市场行情回顾与展望

• 行情回顾：本周郑棉期价小幅反弹，涨幅约2.48%；棉纱期货2305合约周度上涨约0.48%。
• 行情展望：美国农业部数据显示，2022/23年度美棉出口签约与装运量均有所下降，报告偏空。国内新棉收购秩序稳定，企业控制成本，未出现抢收现象。3月新疆棉发运量显著提升，显示企业补货需求向好。预计4月底国内加工将全部结束，市场供应充足。

2. 期现市场动态

• 美棉价格：本周美棉5月合约价格微幅上涨，涨幅约0.48%。国际棉花现货价格指数为96.25美分/磅。
• 郑棉期价：郑棉2305合约期价上涨，现货价格指数为15423元/吨。
• 基差情况：棉花3128B与郑棉2305合约基差为+743元/吨；棉纱C32S现货与期货价差为1460元/吨。

3. 供应端分析

• 籽棉收购：截至2023年4月6日，全国籽棉3128B收购平均价为2.99元/500克，新疆为3.34元/500克，内地为3.86元/500克。
• 商业库存：截至2月底，棉花商业库存为528.91万吨，环比增加17.04万吨，同比减少2.21%。工业库存连续五个月上涨，达68.62万吨。
• 进口情况：2023年1-2月，我国棉花进口量累计为23万吨，同比减少45.5%；棉纱进口量累计为15万吨，同比减少40%。进口棉花与棉纱成本利润均为负值，显示进口棉纱成本高于国内价格。

4. 需求端分析

• 纱线与坯布库存：截至2月底，纱线库存天数为18.55天，环比增加0.44天；坯布库存天数为34.76天，环比增加0.46天。
• 纺织服装出口：2023年1-2月，我国纺织服装累计出口额为408.4亿美元，同比下降18.5%；其中纺织品出口额191.6亿美元，同比下降22.4%；服装出口额216.8亿美元，同比下降14.7%。
• 国内零售：2023年1-2月，国内服装鞋帽、针、纺织品类零售额累计为2549亿元，同比增长5.4%。

5. 期货市场持仓情况

• 棉花期货：截至4月7日，棉花期货前二十名净持仓为-115550手。
• 棉纱期货：截至4月7日，棉纱期货前二十名净持仓为-628手。

6. 期权市场动态

• 隐含波动率：棉花2309合约标的平值期权隐含波动率为17.62%，显示市场对后续价格波动的预期较为温和。

7. 产业关联市场

• 股市关联：新农开发市盈率走势显示，公司股价与棉花市场存在一定关联，但未详细说明具体影响。

关键信息汇总

策略建议

• 郑棉主力2305合约：短期建议多介入。
• 棉纱2305合约：短期建议观望。

未来交易提示

• 关注外棉价格变化：外棉价格波动可能对国内市场产生影响。
• 宏观因素：需关注宏观经济政策及全球供需变化。

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