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燃料油早报总结

核心内容

2021年6月18日的燃料油早报提供了关于燃料油期货及现货市场的综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面。报告指出，燃料油市场短期内预计震荡运行，但基本面预期向好。

主要观点

基本面分析

• 成本端原油：隔夜原油价格震荡回落，但欧美经济复苏预期、OPEC+谨慎增产政策以及伊朗原油出口担忧减轻等多重因素支撑油价，预计原油将继续维持震荡向上的格局。
• 供给与需求：欧洲和俄罗斯炼厂开工率回升，OPEC坚持增产，导致亚太高硫燃油供给压力增大。新加坡高低硫价差回升至115美元/吨，显示低硫燃油需求稳步上升。同时，中东和南亚发电旺季带来消费需求增加，整体市场预期偏多。

基差与现货分析

• 基差：新加坡380高硫燃料油折盘价为2695元/吨，FU2109收盘价为2687元/吨，基差为8元，期货贴水现货，基差状态为中性。
• 现货走势：新加坡高硫燃油价格微涨0.04%，低硫燃油价格微跌0.33%，整体现货市场表现平稳。

库存情况

• 库存数据：截止6月10日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2692万桶，环比前一周增加5.20%，库存增加对市场形成偏空影响。

盘面走势

• 价格运行：燃料油价格在20日线上方运行，20日线呈向上趋势，显示短期价格走势偏多。

主力持仓

• 持仓变化：主力合约净多头持仓，但多头持仓有所减少，市场情绪偏多但趋于谨慎。

关键信息

燃料油FU2109

• 日内区间：预计在2640-2690元/吨之间震荡运行。
• 操作建议：偏空操作。

新加坡高硫燃油

• 贴水情况：纸货贴水有所回升并企稳，表明近期高硫燃油需求可能有所改善。
• 月差走势：纸货月差企稳，显示近端消费旺季需求将逐步兑现。

低硫燃油

• 需求增长：随着脱硫塔安装数量的增加，低硫燃油需求持续上升，市场前景较好。

总结

燃料油市场短期内受到成本端原油震荡回落及库存增加的影响，整体走势偏震荡。尽管基本面预期向好，但期货贴水现货、库存上升等因素对市场形成一定压力。投资者应关注成本端变化及库存动态，结合市场情绪进行操作。总体来看，短期内燃料油FU2109合约预计在2640-2690元/吨区间内运行，建议采取偏空策略。