20241012-天风证券-新华保险-601336.SH-投资收益超预期_24前三季度净利润预计同比+95_至115__3页_624kb

新华保险（601336）2024年前三季度业绩表现超预期，归母净利润预计为18607亿-20515亿元，同比增长95%-115%，第三季度单季归母净利润7524亿-9432亿元，环比转正。投资收益增长是主要推动力，得益于权益类资产配置增加以及资本市场回暖，股票及基金规模分别为1443亿元及1163亿元。

资产端受益于政策利好，央行为保险行业提供互换便利，引导中长期资金入市，预计将推动股市向好，进而提升公司业绩。负债端方面，保费收入和新业务价值有望持续提高，特别是预计利率下调后采取报行合一策略，将改善NBV表现。

分析师维持“买入”评级，并上调2024-2026年归母净利润至244亿、277亿、306亿，同比增长180%、14%、10%。潜在风险包括市场波动、利率下行、负债端未达预期及业绩预告的不确定性。