20160308-华融证券-保险业周报_国寿控股广发银行_综合金融提速_11页_580kb

保险业周报总结（2016.02.29-2016.03.04）

核心内容概览

本周保险行业动态及市场表现呈现出政策改革与市场回暖并行的态势。保监会推动财产保险公司备案产品自主注册改革，中国人寿增持广发银行，人保再保险公司获批设立，税优健康险政策落地，以及百年资产管理公司获批筹建，均显示出行业在政策与资本层面的积极发展。此外，保险行业指数在上周显著上涨，跑赢沪深300指数，市场表现良好。

主要观点

• 政策改革加速：保监会推动财险产品备案改革，简化流程、提高效率，同时取消部分审批限制，增强市场活力。
• 资本布局深化：中国人寿通过增持广发银行，进一步拓展综合金融业务，提升资管渠道能力。
• 税优健康险落地：人保健康、阳光人寿、泰康养老三家险企开出个人税优健康险第一单，标志着税收优惠政策正式实施，为健康险市场带来新机遇。
• 行业数据向好：四家上市险企在2015年前三季度表现稳健，寿险保费增长，财险成本率下降，投资规模扩大。
• 市场表现亮眼：上周保险行业指数上涨8.23%，跑赢沪深300指数3.28个百分点，显示行业具备较强抗跌能力。
• 长期看好：分析师认为，保险行业在政策与基本面均迎来发展黄金期，继续维持“看好”评级。

关键信息

行业动态

1. 三部保险法规修改：

   • 外资保险公司与关联企业交易限制取消。
   • 机动车交通事故责任强制保险业务审批要求简化。
   • 农业保险业务不再需要国务院或保监会批准。

2. 财险备案产品自主注册改革：

   • 财险公司备案产品将通过行业协会平台进行自主注册。
   • 平台实现在线、实时审核，提高效率。
   • 保监会要求建立监管抽查和产品退出机制，强化行业自律。

公司动态

1. 中国人寿增持广发银行：

   • 以6.39元/股的价格收购广发银行36.48亿股。
   • 持股比例提升至43.686%，成为最大单一股东。
   • 拓展综合金融业务，获取银行牌照。

2. 人保再保险公司获批设立：

   • 由人保集团牵头，注册资本10亿元，注册地北京。
   • 拟任董事长盛和泰，总经理张青。

3. 康典出任新华健康董事长：

   • 康典将卸任新华保险董事长，转任新华健康董事长。
   • 新华健康与爱康集团合作，布局健康医疗产业。

4. 税优健康险首单落地：

   • 人保健康、阳光人寿、泰康养老三家公司推出税优健康险。
   • 税收优惠政策推动健康险市场快速扩张。

5. 百年资产管理公司获批筹建：

   • 由百年人寿、大连一方地产、江西恒茂地产共同出资。
   • 注册资本1亿元，注册地大连，营业场所北京。
   • 拟任董事长何勇生，总经理叶晓林。

行情回顾

• 上周（2016.02.29-2016.03.04）保险行业指数上涨8.23%，同期沪深300上涨4.95%，保险行业跑赢大盘。
• 中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿等个股表现各异，部分公司超额收益显著。

投资建议

• 行业长期看好，认为政策与基本面均处于最佳发展期。
• 投资规模增长，但受资本市场波动影响，全年预期收益率仍优于上年。
• 风险提示包括宏观经济下行压力、系统性风险、债券投资收益不振、创新类投资风险及新政落地延迟。

风险提示

• 宏观经济下行压力加大；
• 系统性风险；
• 债券投资收益不振；
• 创新类投资渠道风险加大；
• 新政落地晚于预期。

投资评级定义

总结

本周保险行业在政策改革、资本运作与市场表现方面均取得积极进展，显示出行业在综合金融、健康险及资产管理等领域的持续发力。尽管面临宏观经济与资本市场波动带来的风险，但整体来看，保险行业仍具备良好的发展潜力，分析师维持行业长期“看好”评级。