20230806-德邦证券-医药行业周报_反腐压制医药情绪_免疫_和_超跌_为重点方向_13页_1mb

医药生物行业周报总结

行情回顾：
申万医药生物板块在2023年7月31日至8月4日期间下跌28%，跑输沪深300指数35%，估值TTM为26倍，板块排名倒数第一，主要受医疗反腐影响。年初至今累计下跌75%，估值未进一步下行，显示底部稳固。

投资策略：
短期建议回避院内业务，中长期看好创新、刚需和产品力强的领域。投资要点包括：需求不会因反腐下降，医保支出增长强劲；估值低，基金持仓低配；优先配置创新药、仿制药、中药、国改、生物制品和医疗器械。

关注板块及个股：

• 中短期：政策免疫（如药店、院外药械、消费医疗）、反腐超跌（恩华药业、人福医药等）；ToB业务（CXO、科研服务）。
• 中长期：创新药、仿制药转型、中药、国改、生物制品、医疗器械。
  具体个股：恒瑞医药、百济神州、创新药企业如康方生物；仿转创：人福医药、恩华药业；中药：太极集团、康缘药业；国改：重药控股等。

投资组合：

• 本周组合：一心堂、健之佳、太极集团、三诺生物、鱼跃医疗、恩华药业。
• 八月组合：恒瑞医药、科伦博泰、亚虹医药、通策医疗、百心安-B、太极集团。

风险提示：
行业需求或业绩未达预期，市场竞争加剧风险。估值底部支撑明显，但存在不确定因素。

参考：报告分析了最新市场表现、个股数据和风险因素。