20240827-天风证券-食品饮料行业酒水饮料周报_飞天茅台开始发货_季报催化仍持续演绎_12页_1mb

总结报告：食品饮料行业研究周报（2024年8月27日）

本周市场表现

白酒板块和啤酒板块在近期交易中出现显著下跌，分别为-258%和-648%。贵州茅台和燕京啤酒等个股表现疲软。同时，部分个股如迎驾贡酒小幅上涨，但整体市场情绪未见明显改善。

行业观点更新：白酒板块

虽然2024年上半年个股业绩表现分化，珍酒略超预期，但白酒板块基本面临核心矛盾。基本面稳定，飞天茅台批价小幅回落，其他核心单品价格稳定。预计双节活动将推动动销和回款。板块短期具有弹性，受益于低估值和资金轮动，建议关注中档酒和强α企业机会。

啤酒板块分析

本周啤酒板块因中报业绩和需求担忧调整较多，华润啤酒H1业绩增长12%，但销量下降34%。大麦价格下降带来成本红利，预计下一阶段啤酒节等活动将改善市场。

核心产品批价数据

白酒核心单品如飞天茅台批价2730元（原价）、2425元（散装）；普五批价960元；国窖1573批价870元，均较上周基本稳定。啤酒市场指标如产量同比下滑，进口量有所变化。

板块投资建议

白酒短期关注波段机会，推荐基本面优秀的公司如山西汾酒、迎驾贡酒等，以及高端酒企业五粮液、贵州茅台。啤酒板块建议关注改革标的如燕京啤酒和高股息企业统一。

公司动态

洋河股份监事会成员辞职；天佑德酒计划在美国推广白酒和威士忌产品。

风险提示

行业面临供过于求、食品安全风险、需求疲软和市场竞争加剧等挑战，可能影响长期稳定发展。