20220802-国元期货-聚烯烃期货月报_8月份聚烯烃是否还有期待__10页_848kb

8月份聚烯烃市场分析总结

核心内容概述

本报告由国元期货研究咨询部发布，分析了2022年8月份聚烯烃（包括聚乙烯PE和聚丙烯PP）的市场走势。报告指出，8月份聚烯烃市场在成本端支撑、供应端变化及下游需求预期等多重因素影响下，整体呈现震荡格局。

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主要观点

一、行情回顾

• 7月份聚烯烃价格持续下挫，主要受高通胀、需求恢复不及预期及外围市场疲软影响。
• 价格在月末有所修复，但幅度有限，整体仍处于低位震荡。
• 塑料和PP主力合约价格走势显示市场承压明显。

二、8月份聚烯烃基本面分析

1. 成本端支撑仍在

• 原油市场：全球高通胀持续，美联储维持鹰派立场，美元高位震荡对原油形成压力。
• OPEC+会议：8月3日将召开会议，但暂无大幅增产预期，原油市场维持紧平衡状态。
• 动力煤市场：国家推动煤炭增产保供，库存水平提升，煤价进一步大幅回落难度加大。
• 成本图：8月末，油制线性、油制PP粒料价格分别较上月末下跌0.9%和0.88%，煤制线性与煤制PP粒料价格保持稳定。

2. PP检修力度大于塑料

• 装置开工率：截至7月末，PP装置开工率降至年内低位（74.83%），而塑料开工率相对稳定。
• 检修影响：8月计划检修装置产能达902万吨，开工率预计下滑至73.49%，供应偏紧。
• 进口情况：PP进口量在6月份大幅下滑，预计8月仍有增加预期，但进口量仍低于去年同期。
• 新增产能：8月中下旬将有部分新增产能投放，但效果需进一步验证。

3. PE下游需求仍有期待

• 7月下游表现：受疫情影响，PE下游需求整体低迷，尤其是塑编、注塑、农膜等。
• 8月预期：随着棚膜需求回暖及包装膜订单增加，PE下游市场存在改善预期，或推动需求回升。

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关键信息

• 成本端：原油价格高位震荡，动力煤市场保供稳价，对聚烯烃成本支撑仍在。
• 供应端：PP检修力度大于塑料，供应偏紧，而塑料供应压力有所缓解。
• 需求端：PE下游存在季节性回暖预期，PP需求变化不大。
• 市场展望：8月份聚烯烃市场整体维持震荡格局，塑料或呈现供需双增，PP则受供应收缩影响，价格或有修复可能。

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后市展望

• 短期走势：市场在弱需求与高成本的共振下，短期维持窄幅震荡。
• 塑料市场：随着检修装置逐步重启，供应有望回升，叠加下游季节性好转，或将呈现宽幅震荡。
• PP市场：检修持续增加，供应收缩，若下游需求改善，价格或修复；否则仍维持震荡。

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重要声明

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