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川财证券行业周报：零售行业（2017年6月18日）

核心观点

• 618购物节：2017年618成为天猫新零售的战场，标志着天猫在电商促销领域的崛起。
• 新零售模式优势：天猫通过大数据、智能算法和内容社区，为品牌主和消费者创造价值，推动品牌向新零售转型。
• 投资建议：建议关注新零售相关投资机会，特别是阿里系企业如百联股份、三江购物等。

市场表现

• 整体市场：沪深300指数一周下跌1.61%，而商业贸易指数上涨0.62%。
• 板块表现：
  • 专业零售板块涨幅最大，一周上涨2.14%。
  • 一般零售板块小幅下跌0.14%。
• 个股表现：
  • 周涨幅前三：南纺股份（+13.0%）、三江购物（+13.0%）、三联商社（+11.8%）。
  • 周跌幅前三：华联综超（-7.09%）、利群股份（-4.51%）、永辉超市（-4.30%）。

行业动态

• 永辉超级物种：福州宇洋CBD店于6月23日开业，成为第三家在福州落地的超级物种门店，覆盖范围进一步扩大。
• 沃尔玛收购Bonobos：拟以3.1亿美元全现金收购男装电商Bonobos，交易预计在第二季度末或第三季度初完成。
• 百果园扩张：上周新增15家门店，总数达2224家，覆盖全国37个城市。
• 亚马逊收购全食超市：以137亿美元收购全食超市，成为其历史上最大一笔交易，全食超市将作为独立品牌运营。

公司动态

• 百联股份：完成与阿里巴巴及百联集团关于联华超市内资股股份转让的过户登记手续。
• 供销大集：非公开发行股份解除限售，实际可上市流通数量为82,608,695股，占公司股份总数的1.375%，上市流通日为2017年6月20日。

行业数据

• 社会消费品零售总额：2017年4月数据反映整体消费市场情况。
• 全国居民消费价格总指数：2017年5月数据表明消费价格趋势。
• 网购规模：2017年5月同比增长33%，显示线上消费持续增长。
• 重点零售企业表现：
  • 50家重点大型零售企业零售额同比增长5.5%。
  • 100家重点大型零售企业零售额同比增长5.3%，分项数据反映不同品类的销售情况。

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济下行可能抑制整体消费市场。
• 终端需求风险：消费者需求可能未达预期。
• 业务拓展风险：企业业务拓展可能不及预期。

投资评级说明

• 证券投资评级：基于6个月内证券的绝对收益分为买入（>20%）、增持（5%-20%）、中性（-5%-5%）、减持（< -5%）。
• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数收益分为超配（>5%）、标配（-5%至5%）、低配（< -5%）。

联系方式

• 分析师：欧阳宇剑，执业证书编号S1100517020002，联系方式：8621-68595127，邮箱：ouyangyujian@cczq.com。
• 川财证券研究所：成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041。
• 其他联系人：李沐、吴健、胡芳、闵歆琰、陈飞翔、刘绚华、马昊、黄薇、彭维熙、陈晨、王楚等。

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