20240101-天风证券-轻工制造行业专题研究_美地产复苏+补库渐进+品牌出海_出口有望景气向上_13页_1mb

轻工制造行业研究报告总结

核心分析

美国地产复苏受降息预期驱动，2024年预期房屋销售回暖，带动我国家居出口链受益。海外需求呈现韧性，库存去化逐步过渡到补库阶段，结构性机会涌现于家居耐用品和保温杯等领域。自主品牌通过跨境电商出海，海外仓建设是关键基建，稀缺资源提升企业竞争力。

投资建议

推荐恒林股份、乐歌股份、致欧科技和匠心家居，关注永艺股份、嘉益股份、梦百合、麒盛科技。这些公司受益于美国地产后周期、补库需求和跨境电商高景气。目标评级：买入或增持。

风险提示

美联储降息不及预期、海外需求复苏不足、海运费上涨、海外仓建设滞后等风险需警惕。