20221111-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2022年第40期_发改委支持民间投资参与基建_海南发行离岸人民币地方债_15页_803kb

文档总结：地方政府债券与城投行业监测周报2022年第40期

核心内容概述

本报告为中诚信国际研究院发布的《地方政府债券与城投行业监测周报2022年第40期》，重点分析了2022年11月3日至11月6日期间，中国地方政府债券及城投企业债券的发行、交易及监管动态。报告强调了发改委支持民间投资参与基建、财政部推动山东财政制度创新等政策对地方债和城投债市场的影响，同时指出市场波动对债券发行的影响。

主要观点

1. 政策动态

• 发改委发文支持民间投资：提出6大方面21项举措，鼓励民间资本参与重大工程及基础设施建设，推动形成市场主导的投资机制。
• 财政部支持山东财政创新：指导山东降低高风险地区债务风险，推进省以下财政事权和支出责任划分改革。
• 地方债与城投债市场表现：发行规模与净融资额均有所下降，但发行利率及利差整体下行，显示市场融资环境有所改善。

2. 发行情况

• 地方政府债：
  • 本周共发行74只地方债，发行规模为1405.54亿元，较前值下降1419.95亿元。
  • 发行利率加权平均为2.87%，较上周下行13.35BP。
  • 发行利差加权平均为16.02BP，较上周走阔1.44BP。
  • 海南首次在港交所发行3只离岸人民币地方债，规模合计50亿元，主要投向海洋环境保护、绿色经济发展等可持续发展领域。
• 城投债：
  • 本周共发行91只城投债，发行规模为773.86亿元，较前值下降29.59%。
  • 城投债整体发行利率为3.23%，较前值下降23.16BP；整体发行利差为102.88BP，较前值收窄21.68BP。
  • 发行结构以私募债为主，占比达35.16%；发行期限以5年期为主，占比31.87%。
  • 发行主体以AA+和AAA为主，占比均达35.16%。
  • 贵州发行利率最高，为5.40%；新疆发行利差最大，为327.25BP。

3. 交易情况

• 地方债：
  • 本周现券交易规模为3256.35亿元，较前值回升964.83亿元。
  • 各期限到期收益率大部分上行，平均上行幅度为2.60BP。
• 城投债：
  • 本周现券交易规模为5104.52亿元，较前值回升803.98亿元。
  • 各期限到期收益率大部分上行，平均上行幅度为1.92BP。
  • 信用利差方面，1年期AA+城投债利差走阔0.43BP，而3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄4.65BP、3.39BP。
  • 本周共发生153次异常交易，涉及78个城投主体、108只债券，异常交易次数较前值有所回落。

4. 城投企业公告

• 本周共有57家城投企业发布重要公告，涉及高管变更、审查调查、控股股东变更、名称变更、资产划转、募集资金用途变更、重大诉讼、新增借款、对外担保、经营范围变更、资产抵押、监管处分、资产重组等事项。
• 江西南昌市交通投资集团有限公司的主体评级及2只债项评级由AA+上调至AAA，评级展望为稳定。
• 本周有3只城投债取消发行，取消规模合计17亿元，涉及广东、湖南、江苏等地的城投企业。

关键信息

地方债发行情况

• 发行规模：1405.54亿元，较前值下降1419.95亿元。
• 发行结构：
  • 新增债56只，总规模680.44亿元，全部为专项债。
  • 再融资债18只，总规模725.10亿元，其中一般债463.24亿元，专项债261.85亿元。
• 区域分布：
  • 浙江发行规模最大，为400.21亿元。
  • 海南首次在离岸市场发行地方债，发行3只离岸人民币债券，规模合计50亿元。
• 发行利率与利差：
  • 加权平均发行利率2.87%，较上周下行13.35BP。
  • 加权平均发行利差16.02BP，较上周走阔1.44BP。
  • 青海发行利率最高，为3.09%；内蒙古发行利差最大，为26.81BP。

城投债发行情况

• 发行规模：773.86亿元，较前值下降29.59%。
• 发行结构：
  • 发行以私募债为主，占比35.16%。
  • 发行期限以5年期为主，占比31.87%。
• 区域分布：
  • 江苏发行数量最多，为27只，占比25.93%。
  • 贵州发行利率最高，为5.40%；新疆发行利差最大，为327.25BP。
• 信用利差变化：
  • 1年期AA+城投债利差走阔0.43BP。
  • 3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄4.65BP、3.39BP。

城投企业公告

• 高管及法人变更：涉及57家城投企业，包括董事、监事、高管、法定代表人等。
• 重大诉讼：涉及北京、山东、陕西、贵州等地的城投企业。
• 异常交易：共发生153次异常交易，主要集中在区县级和地市级城投主体，其中贵州凯宏公司偏离度最高，达26.98%。
• 取消发行：共3只城投债取消发行，规模合计17亿元，涉及广东、湖南、江苏等地。

总结

本期报告全面梳理了地方债与城投债的发行、交易及监管动态，揭示了市场在政策支持与资金压力下的调整趋势。政策层面，发改委和财政部分别从民间投资支持和财政制度创新出发，推动地方债和城投债市场健康发展。市场表现方面，地方债与城投债发行规模及净融资额均下降，但发行利率及利差整体下行，反映市场融资成本降低。同时，海南首次在离岸市场发行地方债，标志着我国地方政府债国际化进程的进一步推进。此外，城投债市场出现较多公告，包括高管变更、法律纠纷、异常交易等，提示市场需关注信用风险变化。