【中诚信国际】地方政府债与城投行业监测周报2022年第40期：发改委支持民间投资参与基建，海南发行离岸人民币地方债_15页_771kb

地方政府债券与城投行业监测周报2022年第40期总结

核心内容

本期周报聚焦于2022年11月3日-11月6日地方政府债券及城投企业债券的发行与交易情况，分析政策动态、市场变化及企业公告等关键信息，旨在为投资者和相关机构提供行业洞察与风险预警。

主要观点

政策动态

• 发改委支持民间投资参与基建
  发改委发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，提出6个方面的21项举措，鼓励民间资本参与重大工程和基础设施建设，以缓解财政资金压力并激发市场活力。

• 财政部支持山东财政制度创新
  财政部出台政策支持山东深化新旧动能转换、推动绿色低碳高质量发展，指导高风险地区逐步降低债务风险水平，预计后续试点范围将扩大。

债券发行情况

• 地方政府债发行规模与净融资额均下降
  本周全国共发行74只地方债，规模降至1405.54亿元，净融资额降至171.48亿元。海南首次在港交所发行离岸人民币地方债，共3只，规模50亿元，主要投向海洋环保、绿色经济及民生保障领域。

• 城投债发行规模及净融资额均下降
  城投债共发行91只，规模降至773.86亿元，净融资额降至191.19亿元。发行利率及利差整体下行，其中5年期AA级城投债利率上行幅度最大，达52.00BP。

• 发行结构变化
  地方债以7年期为主，占比28.36%；城投债以5年期为主，占比31.87%。发行人主体级别以AA+、AAA为主，占比均达35.16%。

交易情况

• 地方债交易规模回升
  地方债现券交易规模为3256.35亿元，较前值回升964.83亿元。各期限到期收益率普遍上行，平均上行幅度为2.60BP。

• 城投债交易规模回升
  城投债现券交易规模为5104.52亿元，较前值回升803.98亿元。各期限到期收益率普遍上行，平均上行幅度为1.92BP。信用利差方面，1年期AA+城投债利差走阔，而3年期、5年期AA+城投债利差收窄。

• 异常交易情况
  本周共有78个城投主体的108只债券发生153次异常交易，主体数量和债券数量较前值有所回升，但异常交易次数略有下降。山东省异常交易次数最多，贵州省凯宏公司“PR凯宏债”偏离度最高。

关键信息

债券发行数据

• 地方债发行数据

  • 发行规模：1405.54亿元（较前值下降1419.95亿元）
  • 净融资额：171.48亿元（较前值下降1858.17亿元）
  • 发行期限：以7年期为主，占比28.36%
  • 发行利率：2.87%（较上周下行13.35BP）
  • 发行利差：16.02BP（较上周走阔1.44BP）
  • 区域分布：浙江发行规模最大（400.21亿元）

• 城投债发行数据

  • 发行规模：773.86亿元（较前值下降29.59%）
  • 净融资额：191.19亿元（较前值下降163.97亿元）
  • 发行利率：3.23%（较前值下降23.16BP）
  • 发行利差：102.88BP（较前值收窄21.68BP）
  • 债券品种：以私募债为主，占比35.16%
  • 区域分布：江苏发行数量最多（27只）

城投企业公告

• 高管、法人、董事、监事等变更
  本周共有57家城投企业发布相关公告，涉及高管、法人、董事、监事变更等。

• 异常交易主体

  • 涉及主体数量：78个
  • 涉及债券数量：108只
  • 异常交易次数：153次
  • 区县级主体数量：38家
  • 地市级主体数量：36家
  • AA级主体数量最多：47家
  • 异常交易次数最高：山东省（47次）

• 城投债取消发行
  本周共3只城投债取消发行，规模合计17.00亿元，涉及广东、湖南、江苏等地。

离岸人民币地方债发行情况

• 海南发行3只离岸人民币地方债

  • 发行规模：50亿元
  • 发行期限：5年、2年、3年
  • 债券类型：专项债
  • 债券名称：可持续发展债券、蓝色债券等
  • 发行场所：港交所

• 历史发行情况
  截至2022年11月6日，我国地方政府已在离岸市场发行7只地方债，规模合计122亿元。

总结

本期周报展示了地方政府债与城投债在政策支持、市场动态及企业公告方面的全面分析。发改委鼓励民间资本参与重大工程，财政部支持山东财政制度创新，海南首次在离岸市场发行地方债，体现出地方债市场在政策引导下的多元化与国际化趋势。同时，城投债发行规模与净融资额均有所下降，但发行利率及利差整体下行，显示市场对城投债的偏好有所改善。异常交易情况有所回升，需关注相关风险。