20210922-国信证券-非金属建材周报（21年第38周）_能耗双控持续升级_水泥价格大幅上涨_15页_996kb

非金属建材行业周报总结（21年第38周）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年第38周非金属建材行业整体表现及重点子行业动态，指出水泥价格大幅上涨，玻璃价格小幅下跌，其他建材如玻纤价格趋稳。报告同时提到基建投资有望企稳回升，地产竣工持续回暖，能耗双控政策对行业造成较大影响，部分企业限产或停产，推荐关注低估值优质龙头。

主要观点

1. 行业整体表现

• 市场表现：建材板块在本周表现弱于沪深300指数，跑输4.01个百分点。
• 历史走势：近三个月建材指数上涨0.47%，跑赢沪深300指数6.13个百分点；近半年建材指数上涨1.24%，跑赢沪深300指数2.71个百分点。
• 细分板块：耐火材料涨幅最大，玻纤次之，而防水材料、涂料、石膏板跌幅较大。

2. 水泥行业动态

• 价格走势：全国P.O42.5高标水泥平均价为505.7元/吨，环比上涨11.46%，涨幅显著。
• 地区差异：
  • 华北：北京价格平稳，唐山熟料价格上涨50元/吨。
  • 东北：辽宁、吉林、黑龙江价格稳中有升，企业计划上调价格。
  • 华东：江苏、苏锡常等地水泥价格暴涨150元/吨，企业限产或停产。
  • 中南：广东、广西等地水泥价格持续上涨，供应紧张。
  • 西南：四川等地价格暂稳，受环保影响。
  • 西北：陕西全运会期间水泥市场成交停滞，榆林限产60%。
• 库存情况：全国水泥库容比为47.8%，环比下降6.9个百分点。
• 政策影响：多地因能耗双控政策实施限产或停产，如江苏、云南、广东等。

3. 玻璃行业动态

• 价格走势：玻璃现货价格环比下跌0.29%，期货价格下跌7.92%。
• 库存情况：生产线库存环比增加7.11%，达到2049万重箱。
• 区域表现：华北、华东、华中市场成交偏弱，华南、西南市场相对稳定。

4. 其他建材行业动态

• 玻纤行业：多数池窑厂价格涨后趋稳，电子纱市场报价暂稳。
• 推荐企业：中国巨石、中材科技、旗滨集团、信义玻璃、坚朗五金、海洋王、兔宝宝、科顺股份、再升科技等。
• 行业展望：玻纤行业有望进入高质量扩张阶段，中长期科技升级仍是看点。

关键信息

原材料价格跟踪

• 原油：WTI现货价上涨3.23%，达71.97美元/桶。
• 动力煤：价格上涨9.30%，达1294.17元/吨。
• 纯碱：价格保持不变，为2607元/吨。
• 木材指数：下跌0.12%，为1236.76。

房地产数据

• 商品房可售面积：环比提高1.91%，达8041.00万平。
• 成交面积：近三周平均成交面积为165.84万平，环比下降7.72%。
• 土地供应与成交：100大中城市土地供应面积环比下降1.99%，成交面积环比上升7.39%。

行业政策动态

• 能耗双控：多地实施限产或停产，如云南、江苏、广东、广西等。
• 固定资产投资：8月份共审批核准11个项目，总投资1006亿元。
• 环保政策：生态环境部发布秋冬季大气污染综合治理方案，涉及重点区域及管控措施。

上市公司动态

• 重点信息：包括公司并购、增资、股权变动、限产、限电等。
• 推荐企业：海螺水泥、上峰水泥、万年青、华新水泥、塔牌集团、冀东水泥、天山股份、祁连山、宁夏建材等。

风险提示

• 项目落地低于预期
• 供给增加超预期
• 成本上涨超预期

投资建议

• 水泥行业：建议关注受限电影响较小、成本控制较好的企业。
• 玻璃行业：短期价格承压，但中长期科技升级仍具潜力。
• 其他建材：建议逢低布局优质龙头，把握行业复苏机会。

附录：下周重大事项提醒

• 2021/9/22：法狮龙股东大会召开及互联网投票起始。
• 2021/9/23：嘉寓股份、万年青股东大会召开及互联网投票起始。
• 2021/9/24：嘉寓股份股东大会召开及互联网投票起始。

投资评级

• 行业评级：超配（预计6个月内行业指数表现优于市场指数10%以上）
• 个股评级：买入、增持、中性、卖出（具体定义见表）