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近期能耗双控政策对锰硅市场影响总结

核心内容概述

2021年国家发展改革委发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，强调严格控制能耗强度，推动产业结构升级，鼓励可再生能源使用，并对能耗双控目标完成不力的地区加大处罚力度。这一政策对高耗能行业如铁合金产生了显著影响，导致主产区出现限产、限电等措施，进一步影响锰硅市场的供需关系和价格走势。

主要观点

• 能耗双控政策背景：政策旨在通过控制能耗总量和强度，提升GDP质量，推动绿色低碳转型。
• 锰硅市场表现：2021年锰硅市场震荡上行，价格从6000元/吨最高上涨至10000元/吨以上，涨幅达76.8%。
• 政策执行区域：主要影响区域包括内蒙古、宁夏、广西等地，这些地区作为锰硅主产区，政策执行力度较大，导致产量下降。
• 政策影响：限电和限产措施导致锰硅供给减少，预计未来三个月产量同比减少15%-20%，粗钢产量减少10%，推动锰硅价格中枢上移。

关键信息

一、影响锰硅价格的主要因素

• 宏观经济：资金调控、房地产投资等影响钢材需求，进而传导至锰硅市场。
• 产业政策：包括能耗双控、限电、进口关税等，直接影响锰硅供给。
• 供需关系：合金炉产能变化、运输情况、进口调控等影响供需平衡。

二、主产区政策影响

• 内蒙古：2020年底出台政策，淘汰非合格中小产能，限制新增产能，执行绿色电价政策，导致产量和开工率明显下滑。
• 宁夏：2021年4月发布能耗双控目标，对能耗超标地区实施限产措施，部分企业停产或减产。
• 广西：8月发布政策，限制类企业停工停产，允许类企业产量受限，导致供应紧张。

三、能耗双控政策执行情况

• 预警等级：2021年上半年，内蒙古、宁夏、广西等地能耗强度和总量控制目标均处于一级预警，政策执行较为严格。
• 政策趋势：随着能耗双控目标完成情况不理想，政策执行力度可能进一步加强，导致产量持续下降。

四、成本与利润分析

• 成本构成：1吨锰硅的成本包括2吨锰矿、0.75吨富锰渣、0.26吨硅石、0.6吨焦炭和4000度电。
• 成本变化：焦炭和电价上涨导致生产成本提升，电力成本上涨28%，每吨硅锰成本增加450元。

五、供需情况分析

• 供需平衡：锰硅需求主要来自粗钢，1吨粗钢约消耗9-10公斤硅锰，用量最高的是螺纹钢。
• 供需状况：锰硅一直处于供需紧平衡状态，2021年供需基本持平。
• 供需变化：由于粗钢产量受限产政策和疫情等因素影响，锰硅市场预计呈现供需双弱局面。

后市展望

• 供给端：预计宁夏、广西等主产区政策执行力度继续加强，产量下降，影响量同比减少15%-20%。
• 需求端：粗钢产量在限产背景下同比减少10%，导致锰硅需求减弱。
• 价格走势：在供需双弱背景下，锰硅整体价格中枢或继续上移。
• 影响因素评估：
  • 限产政策：影响程度高，利多锰硅价格。
  • 宏观环境：影响程度中等，中性偏多。
  • 需求变化：影响程度中等，中性。

政策执行关注点

• 各地区政策执行情况是影响锰硅市场的重要变量，需持续关注。
• 政策执行力度可能进一步加大，导致锰硅供给持续收缩。

结论

能耗双控政策对锰硅市场影响显著，尤其在主产区如内蒙古、宁夏、广西等地，政策执行力度的加强导致产量下降，推动锰硅价格中枢上移。未来市场走势需密切关注政策变化和供需动态。