20241231-江海证券-电力设备行业_低空经济司挂牌成立_国内载人eVTOL加快进入商业化运营_3页_367kb

电力设备行业点评报告总结

核心内容概述

本报告由江海证券研究发展部发布，日期为2024年12月31日，分析师为张诗瑶，主要聚焦于电力设备行业与低空经济发展的关联性，分析当前行业趋势及投资机会。行业评级为“增持（维持）”，表明对行业前景持积极态度。

主要观点

1. 低空经济发展迎来新契机

• 事件背景：2024年12月27日，发改委低空经济司正式挂牌成立，标志着低空经济成为国家发展战略的重要组成部分。
• 职能定位：低空经济司负责制定发展战略、规划、政策建议，协调重大问题，推动行业规范化发展。
• 当前进展：低空司已召开相关座谈会，推动低空基础设施和智能网联系统建设。

2. 技术、基础设施与政策共同驱动低空经济

• 技术支撑：无人机技术是低空经济发展的核心，中国在该领域已处于全球领先地位。
• 基础设施：通用机场是低空基础设施的主要组成部分，截至2024年底，我国通用机场数量已达399个。
• 政策支持：政策鼓励态度明显，专项债管理机制优化，将低空经济纳入“正面清单”，并提升其作为资本金的比例至30%。

3. eVTOL产业快速成长

• 商业化进程：2023年中国eVTOL产业规模达9.8亿元，同比增长77.3%。
• 预期增长：预计2024年将迎来第一轮商业化爆发，2026年产业规模将达95亿元，复合增速高达113.22%。
• 企业进展：亿航智能已获民航局受理运营合格证申请，有望成为首个获得OC证的载人eVTOL企业。

关键信息

政策支持

• 专项债政策：2024年12月25日，国务院办公厅发布意见，将低空经济纳入专项债“正面清单”，资本金比例提升至30%。
• 空管体制改革：中共中央办公厅、国务院办公厅提出完善综合交通运输管理体制机制，推进空管和低空空域管理改革。
• 地方方案：上海市交通委员会制定低空飞行服务管理能力建设实施方案，分三阶段推进，预计2027年形成400条以上低空飞行航线。

投资建议

• 整机领域：推荐万丰奥威、亿航智能、绿能慧充。
• 核心部件&材料：推荐卧龙电驱、蓝海华腾、宗申动力、东安动力、浙江荣泰、松井股份。
• 基建领域：推荐深城交、苏交科。
• 运营&空管领域：推荐中信海直、莱斯信息。

风险提示

• 技术发展不及预期
• 空域开放不及预期
• 商业化落地不及预期

投资评级说明

• 股票评级：买入（涨幅>15%）、增持（涨幅5%-15%）、持有（涨幅-5%-5%）、减持（跌幅>5%）
• 行业评级：增持（涨幅>10%）、中性（涨幅-10%至10%）、减持（跌幅>10%）

特别声明

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告不承担因使用其内容而产生的任何法律责任。
• 本公司及分析师可能持有报告中提及的公司证券或提供相关服务，但不存在利益冲突。

分析师介绍

• 姓名：张诗瑶
• 教育背景：本科毕业于英国谢菲尔德大学，硕士毕业于英国伦敦大学皇家霍洛威学院
• 从业经历：拥有近5年证券从业经验，曾任职于光大证券和广发证券，擅长宏观经济政策及机械行业研究

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容可能随时间调整，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 报告版权归江海证券所有，未经授权不得使用或引用。

总结

本报告指出，低空经济正因政策支持、技术进步和基础设施完善而成为新的经济增长点，尤其在eVTOL商业化方面前景广阔。江海证券建议关注电力设备行业中与低空经济相关的整机、核心部件、基建及运营企业，同时提醒投资者注意相关风险。