新成立信息支援部队，关注低空经济发展_24页_945kb

国防军工周报总结

核心内容

2024年4月19日，中国人民解放军信息支援部队正式成立，标志着我国军工行业在信息化建设方面迈出重要一步。信息支援部队由中央军委直接领导指挥，是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑，对推动我军高质量发展和打赢现代战争具有重要意义。

与此同时，国家发改委强调低空经济作为战略性新兴产业的重要性，指出其前景光明。低空经济涉及物流、交通、农业、救援等多个领域，具备广阔的发展空间和多元化的业态。地方层面，深圳、合肥、广州等地已陆续出台支持低空经济发展的政策，推动其产业生态构建。随着空域管理改革和无人机相关法规的完善，低空经济正逐步走向规范化发展阶段。

主要观点

• 军工板块表现：上周申万国防军工指数上涨2.74%，在31个申万一级行业中排名第7。板块估值处于历史低位，具备长期成长确定性。
• 地缘政治影响：近期台海局势升级，以及国际局势的不确定性，推动了军工装备需求增长，加速了行业景气度的兑现。
• 十四五规划推进：随着十四五期间装备放量和军演强度提升，军工产业链需求持续增长，板块有望持续受益。
• 低空经济发展：低空经济处于“政策+新产品商业化进程加速”双共振期，行业蓄势待发，值得重视。
• C919大飞机：C919已获得大量确认订单，其性能达到国际水平，推动了相关产业链的发展。
• 国企改革：2024年新一轮国企改革正在推进，军工国企加快资产证券化进程，电科系和航天系资产注入值得关注。

关键信息

板块估值

• 截至4月19日，申万国防军工板块PE(TTM)为47.01倍。
• 各子板块中，航天装备为66.47倍，航空装备为38.88倍，地面兵装为48.64倍，航海装备为158.98倍，军工电子为38.26倍。

个股表现

• 上周138家公司中有61家实现股价上涨，其中安达维尔涨幅最大（48.63%）。
• 万方发展跌幅最大（-19.54%），主要由于市场情绪和行业调整。

重点推荐标的

1. 船舶：中国船舶、中国动力
2. 军工新科技：光启技术、联创光电
3. 下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中直股份
4. 电磁产业链：湘电股份
5. 无人机：中无人机
6. 光电红外：大立科技
7. 军工检测：西测测试
8. 远火：国科军工
9. 军品钛材：宝钛股份、西部超导、西部材料
10. 卫星互联网：国光电气、亚光科技

风险提示

• 军品订单释放和交付不及预期
• 业绩增长不及预期

行业动态

国际新闻

• 叙利亚政府军遭极端组织袭击：造成1名军人死亡，1名军人受伤。
• 美情报机构抹黑中国换取政府拨款：美方指控中国支持的黑客组织攻击关岛关键基础设施，但报告指出其真实身份为国际勒索软件组织。
• 美军拦截伊朗和也门无人机：在以色列遭遇袭击期间拦截了80多架单向攻击无人机和至少6枚弹道导弹。
• 俄罗斯挫败恐怖袭击企图：击毁乌克兰小型气球。
• 伊朗总统表态：若以色列对伊发动攻击，将严厉回应。

国内新闻

• 南部战区空防演习：检验部队侦察预警、立体封控等能力。
• 东部战区对美机过航台湾海峡进行警戒：依法依规处置，维护国家主权和地区和平稳定。
• 外交部反对美国在亚太部署中程导弹：认为此举加剧地区紧张局势，破坏和平稳定。

公司动态

• 宏达电子：2023年营业收入同比下降20.94%，净利润同比下降44.61%。
• 安达维尔：2023年营业收入同比增长106.25%，净利润同比增长347.69%，实现扭亏为盈。
• 高德红外：2023年营业收入同比下降4.49%，净利润同比下降86.51%。
• 国光电气：2023年营业收入同比下降18.21%，净利润同比下降45.59%；发布2024年限制性股票激励计划。
• 合众思壮：副总经理贾晓丹因工作调整辞职。
• 陕西华达：2023年营业收入同比增长6.14%，净利润同比增长22.00%。
• 新余国科：被禁止参加全军物资工程服务采购活动2年。
• 智明达：副总经理陈云松因个人原因辞职，2024年第一季度亏损扩大。
• 中国卫星：2023年营业收入同比下降16.51%，净利润同比下降44.77%。
• 中天火箭：2023年营业收入同比下降4.50%，净利润同比下降33.43%。
• 抚顺特钢：副总经理曹斌因工作变动辞职。

总结

国防军工行业在地缘政治因素和政策支持下，表现出强劲的增长潜力。信息支援部队的成立、低空经济的加速发展以及C919大飞机的商业化进程，均为行业带来新的机遇。同时，国企改革持续推进，资产证券化成为重要发展方向。建议重点关注具备技术优势和产能释放潜力的个股，如中国船舶、光启技术、洪都航空、中无人机等。行业整体估值合理，具备长期投资价值。